引言：市场宏观环境及预期和估值息息相关，个股及赛道的估值有时候遵循理论，但更多是一种动态的波动；当前大环境，大多数赛道和个股的估值都处于近几年来的极低位区间。
一、美元加息
伴随11月美元加息 75bp 落地，未来大概率最多还有2-3次大加息，本轮美元大加息周期逐步临近尾声，市场预期开始好转。这也是为啥11月加息落地，A股并没有太多反应的主要原因。
二、俄乌战争
今天是美国中期选举日，按照目前选情分析，民主党丢掉2院（参议院、众议院）或者其中之一的概率颇大，美内部对战争的意见将分歧严重，若共和党顺利胜出，拜登政府对战争的支持压力和阻力，会越来越大；拜登近期有倾向推动乌克兰和俄罗斯重启和谈的迹象，战争预期开始转向。
三、疫情
疫情管控逐步放开，推动国内经济复苏，这是必然走势；争议预期在于时间节点，最早或于明春逐步放开的说法较多；只要有了时间预期，随着时间的演进，大家的信心就会越来会好，预期也逐步迎来拐点，会越来越好。简而言之，比之前更差的可能性不高了，总体预期大幅好转可能性大。
结语：这可能是最后一轮市场底部区间的概率极大，三大利空都到了强弩之末之时，呈现否极泰来之势；随着时间的不断向前，任何一项利空出现实际反转，都会刺激市场不断向上，三大利空皆转也变得可期，有备而来，静候时机。
备注：投资本就是一个概率游戏，在模糊和不确定性中寻找确定性，在市场预期中寻找预期差，并非百分百或完全，有的只是高低概率的可能性。既是浅谈，不构成任何的投资建议，请谨慎参考，并保持自身的独立思考能力。欢迎有干货的讨论交流，谢谢！$高测股份(NQ834278)$ $力量钻石(SZ301071)$ $迈为股份(SZ300751)$