锂电板块久违大涨，多股涨停，新能源ETF华夏（516850）、新能源车ETF（515030）等相关ETF也表现抢眼。
消息面上，工信部5月8日盘后发布《锂电池行业规范条件（2024年本）》和《锂电池行业规范公告管理办法（2024年本）》，对锂电池行业未来发展提出了新的要求和指引。其中，"减少单纯扩大产能"和提高能量密度等指标引发产业链的广泛关注和讨论。（来源：工信部，金融界）
多家机构积极解读该政策的信号意义：
相较2021年版，主要是增加了研发相关费用率要求（3%），以及提升了电池、正极、负极、隔膜、电解液的各项技术指标，新增能耗要求。
此外，本次明确碳排放计算方法，对头部有明确降碳计划的头部公司形成一定正向影响。例如，宁德时代前期宣布“零碳战略”，自有海风场后续将开工，后续碳边境税背景下的出海优势有望持续。总体来看，此次文件发布进一步规范了行业发展，叠加前期汽车行业以旧换新补贴政策逐渐落地，以及近期新能源车型密集发布，国内新能源车需求有望得到快速释放。而上游锂电产业随着下游终端需求增长，景气度持续上行，未来排产、销量有望实现共振，当前板块估值（以锂电池（申万）指数统计）位于近五年11.37%较低分位处，未来估值提升空间较大。
华夏基金基金经理李彦最新观点认为：
过去一个月，基于对于锂电行业的超高频调研，我们了解到行业基本面发生了一些影响中长期的根本性变化，因此逐渐将投资中心放在锂电行业。经过深入调研，我们认为锂电行业目前处于底部反转阶段，部分龙头公司产能利用率高达80%至100%，基本面明确好转。
本轮周期产能释放顶峰是23Q4和24Q1，而24Q1可能是未来8-12个季度需求的绝对值低点，如果24Q1的部分龙头公司表现优异，未来有望乘风破浪。
行业龙头优势显现
好转的一个重要原因是，自3月份起，全行业的竞争策略发生了明显变化。
今年，我们明确判断，行业龙头公司的增速将远超其他玩家。这是因为一级市场、二级市场许多企业的主要目标转变为生存而非扩张。同时，经过十年的发展，行业第一名、第二名与后续企业在技术和管理上已产生显著差异。
以磷酸铁锂正极龙头为例，其一季度每吨盈利估计在1000至2000元，且产能利用率完全满产。第二名产能利用率在50%-60%，行业平均产能利用率40%。
需求提振新能源车渗透率
从需求端看，新能源车的渗透率持续上升，3月份可能保持在40%以上。我们调研了多家汽车经销商，发现绝大多数合资品牌已采取保守策略，市场份额可能在未来几年大幅下降。自主品牌市占率则有望持续提升。去年全年，国内新能源车的渗透率达到33%，今年预计超过40%。市场普遍预期今年中国国内新能源汽车增长20%，但从目前情况来看，增长率可能达到25%至30%。近期政策层面汽车购置，使得我们对需求端的预期变得更为乐观。
海外增长即将环比改善
海外市场的表现也值得关注。从三季度开始，海外市场将出现明显的环比改善，这一趋势可能在二季度电池排产就开始显现。
以美国为例，尽管IRA补贴政策实施初期，符合补贴要求的车型数量有所下降，但近期已有更多车型进入补贴目录，显示出车企供应链调整的持续优化，当前并不要求所有环节100%在FTA国家生产。欧洲地区在碳排放法规的推动下，新能源汽车的增长势头不减。
此外，随着供应链成本的降低，欧洲市场2024年下半年将陆续推出更多具有竞争力的新能源车型。
同时随着全球金融条件和国内市场环境的持续改善，瑞银、高盛等外资机构表示看好A股市场未来投资机会，北向资金短期弹性较大。而进一步拆分资金的行业流向，配置盘、交易盘均加仓锂电等产业链，表明外资对这一板块的持续看好。展望未来，随着市场情绪面、流动性的进一步改善，更多可关注主题性及板块α投资机遇。
$当升科技(SZ300073)$ $新能源ETF华夏(SH516850)$
风险提示：以上仅作为服务信息，观点仅供参考。提及个股不作为推荐，不作为投资依据。市场有风险 ,投资需谨慎。上述基金风险等级为R4，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。上述基金为股票基金，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。指数基金可能出现跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等风险。此外，ETF产品特定风险还包括:标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险等。投资人应当认真阅读法律文件，判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人不保证盈利，也不保证最低收益。以上涉及指数、ETF及个股，不作为推荐。以上观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。ETF二级市场价格涨跌幅不代表实际净值变动。指数过往业绩不代表未来表现，不构成基金业绩表现的保证或承诺。