光伏企业得高品质硅料者,得天下。

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硅料是光伏的面粉,要做高端面包,必须用高端的面粉。

要做出光电转换率更高的组件,必须要品质更好,纯度更高的硅料。

借问高品质硅料谁家有?牧童遥指通威村。


通威是国内硅料企业中第一个在官网公开宣布光伏硅料纯度达到11个9的硅料企业。

三年内,大概率前无古人,后无来者,通威保持这一纪录好多年,属于独孤求败的硅料顶尖高手。

专业化走向一体化时代,通威甘愿做硅料的“车间主任”

光伏行业从专业化走向一体化时代,光伏企业纷纷建立自己的上下游供应链体系,由于硅料行业是光伏帝国的“坟场”,现有的光伏龙头企业都是经历了几次生死的老江湖,深知硅料行业的难度和不可预测性,纷纷想借道实现自己的供应链安全问题。

这些光伏龙头企业深知,要找硅料合作者,也必须是找硅料行业最优秀的选手,这些光伏大佬把眼光纷纷投向通威

通威开出来的条件很诱惑,用一倍的资金得到两倍的硅料,事半功倍的功效,相当于通威甘愿做硅料的代工厂角色。

因为专业,因为优秀,众望所归,万国来朝。

通威正是神一样的存在,隆基,天合,晶科,京运通这些光伏大佬才先后和通威合作硅料项目,纷纷拿钱心甘情愿做小股东,只派财务人员,不参与硅料项目管理,放心大胆的让通威干,除了信任,还是信任。

生意场上的股权关系是最高模式的商业合作,相当于男女谈恋爱,直接领证结婚。

如果有股东合作协议,就像是婚前协议一样,如果有争议,直接拿出来,先到董事会讨论一下,实在搞不定,再走法律程序。

股权关系层面的合作,属于你中有我,我中有你,血溶于水,打断骨头还连着筋,藕断丝连的哪一种,反正就是一句话,结婚容易,离婚有点难,高度绑定了。

这种硅料股权合作的效果如何?

通威公开宣布,前期45万吨硅料已经全部收回成本,这45万吨硅料权益,有大概15万吨是硅料股东的权益,也就是说,硅料股东当初的投资已经全部收回来了。

隆基2022,2023年的近三分之一的净利润是硅料投资贡献的,还不包含硅料价格相较于市场价格优惠的部分。

天合,晶科,京运通的净利润也有一部分是通威硅料项目贡献的。

光伏N型时代下,高品质的N型硅料对组件企业意味着什么?

公开资料显示,西门子法棒状硅企业中,只有硅料三傻才能够批量生产N型硅料,通威单炉的N型硅料成品率在90%以上,特变,大全均低于这个指标,即使勉强达到,也会增加更多成本,综合优势不占优。

虽然当前电池片处于伪N型时代,投机取巧用致密料采取吸附杂质的所谓技术做出伪N型硅棒出来,但是只是短期的行为,随着TOPCON完成爬坡以及HJT的大规模运用,硅料就必须用更高纯度的N型硅料了。

光伏就是一个不断否定自己,不断颠覆自己的行业,组件光电转换率提升,依赖的主要路径还是硅料的纯度,硅料纯度上不去,光伏转换率就会止步不前。

电池片路线方向,HJT一定是未来的主流。

因为白银的存量和储量都支撑不了光伏的大规模长期发展,白银最终会消耗光,导致光伏行业不可持续。

通威的HJT是彻底去白银化的HJT,用铜替代银,用铜互联技术,彻底解决用铜替代银的问题。

HJT必须要用高纯度的N型硅料。

通威的硅料品质最好,谁能够拿到通威的硅料?就占有产业链的先发优势。

根据目前通威的硅料产能权益来看,隆基几乎拿走了保山25万吨硅料的产量,还有乐山15万吨硅料的30%的产量,每年包销的硅料在30万吨。

天合,晶科,京运通每年包销20万吨硅料。

通威的包头三期20万吨才是为自己电池片,组件进行配套的,从长期来看,通威的硅料是不够用的,因为还要保证下游硅片企业的硅料供应,所以,通威最终还是在内蒙古鄂尔多斯新建了一个40万吨的硅料基地确保自身和下游硅片企业的供应。

通威为了避免全线做战,也为了产业链和谐共生,特意预留了100G的电池片缺口,由下游硅片友商代工,作为协作单位,下游硅片企业购买通威的硅料。

通威的硅料是自成体系,而不是去找市场,是先有市场,后有产能,不是硅料找市场,而是市场找硅料。

那些光伏企业在硅料布局中受益?

“拥硅为王”的时代终将来临

通威和硅料股东的组件产能代表了组件产能的一半以上份额,代表了组件企业的大多数利益,硅料价格上涨符合上述企业利益,有利于安排生产,有利于管理库存。

硅料按照现金成本价销售之后,不光是要解决硅料供需平衡问题,而是要解决硅料供不应求问题。

打个比方,全球200万吨硅料需求,只能允许150万吨硅料产能存在。

如何去硅料产能?

就是持续一年以上时间,以通威现金成本价销售硅料,倒逼硅料企业破产清算,避免死灰复燃,把目前市场上300万吨硅料产能降到150万吨。

通威合作的硅料股东将在2025年享受一波“拥硅为王”的红利,又将挣的盆满钵满。

这是由硅料的周期性决定的,也是通威通过持续的努力,把硅料产能扩产到125万吨的结果,通威的硅料板块最终市占率将超过60%以上,拿到全球硅料的话语权,形成对组件的定价权。

除了通威之外,隆基,天合,晶科,京运通,还有通威的硅片友商都将是这一轮“拥硅为王”时代的最大受益者,也将进一步巩固这些企业的江湖地位。

得高端硅料者得天下,得通威硅料者得天下。

全部讨论

通威倒闭是可能性很大的事件。搞垂直一体化经营,在市场行情好的时候赚的很多,一旦行情不好就等着哭

好奇您持有多少股通威?一直在发这些吹捧通威的文章

先跌破大部分料企的现金成本,向死而生

06-01 07:05

基于客观事实的分析,基于符合逻辑的推理,得出明确无误足可自洽的结论。可靠,可信!作者老杨同志可谓最有思想水平的通威投资人。辛苦了!

05-31 13:44

你有时间天天瞎吹通威,还不如去网上借点钱买个三、五百股股票。

05-31 11:27

大哥,你这实在是产量太大了,一般来说除了产业链吹票之外光凭兴趣是没这么多精力写这么多这么快的

06-22 09:22

老杨,我也算光伏17年做过隆基,挨过18年531毒打的,跟踪了很多年。
其实。我的结论很简单: 未来几年,全世界光伏行业每十几个点增长,大概率可以。世界市场这些增量的硅料来自哪里?只有通威可以。也就是说,未来世界硅料增量的钱,只有通威能赚到,这是估值的底线。至于价格上涨带来的暴利,这是上限,有可能会提前兑现。

只是当前颗粒硅和棒状硅之迷雾,让广大二级市场投资者一头雾水,疑虑重重……

05-31 15:00

不是每个人都需要吃高端面包,能填饱肚子就行!

坐井观天下