光伏大佬后面站台的是谁?谁的靠山最牛?谁又能活的更好?谁能挺到最后?

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这一轮光伏“内卷”,无论是从规模,内卷程度,影响面,杀伤力,影响程度,残酷性,全球影响力,复杂性,对光伏乃至新能源整个产业的影响,都是史无前例的。

下面从硅料环节和组件环节简单描述一下。

硅料环节

硅料的“极限战”

硅料价格已经跌破4万,后续还会跌破三万,根本原因是伪“N”型时代,TOPCON处于爬坡阶段,需要一年左右时间完成第一阶段爬坡,拉棒环节使用了一种杂质吸附技术,使用“P”型致密料勉强达到目前的所谓“N”型标准。

“P”型致密料可以用于“N”型拉棒,导致目前所有硅料企业纷纷死灰复燃,硅料库存大幅增加,目前已经累库30万吨,硅料跨界打劫者蚕食硅料龙头企业的市场份额,纷纷用低价策略攻城掠地,导致硅料龙头企业用极限战来应对目前的挑战。

硅料龙头企业一步把硅料价格按照现金成本价出货,倒逼硅料跨界打劫者纷纷水下潜水,跨界打劫者只有两种选择,一种是停产检修,一种是继续按照大幅亏损的价格出售硅料。

硅料有一个复杂的下游论证和验证过程,如果是硅料新手,在拥硅为王,供不应求的时代,卖硅料是问题不大的。

如果有选择的话,硅料行业遵从的还是优质优价原则,毕竟,硅料出了问题,下游所有环节全部会出问题,就会导致巨额赔偿,这种信任只能依靠硅料龙头企业才是靠谱的,因为,能够活下来的也只有硅料龙头企业。

硅料的生产属性又是化工行业属性,开机不容易,关机也不容易,一旦关机后开机,就需要支付更高的成本去预热,去试产,浪费物料等额外成本。一旦开机后关机,如果是检修短期时间问题不大,一旦超过半年,很多设备就需要更换,整个产线就要检修,需要支付的成本那就更高了,如果硅料生产线停产一年以上,那就基本没有复产的希望了,可能重启产线和新建一条产线差别不会太大。

就是最保守的措施,硅料产线维持保安生产状态,也需要消耗大量能源进行维持,而且不能长时间维持这种状态。

跨界打劫的硅料企业大概率没有想到,关机后面会如此恐怖,硅料企业一旦长时间关机,那就是和宣布破产只有一步之遥。

正是上述这些原因,硅料企业拼死一搏也属于人之常情,毕竟,临死之前,拉几个垫背的也不会孤独,至少不是冤魂。

硅料板块大概率会维持硅料龙头企业现金成本价出货到今年年底,没有任何悬念。

毕竟,想要让死灰不会复燃,就是要让这帮跨界打劫硅料者在水面下潜水足够长时间,才能让这些选手举手投降或者自然死亡。

组件环节

组件龙头企业基本都或多或少投资了硅料龙头企业,持有硅料企业合资公司的股份,拿到硅料权益,这次硅料和组件形成了联动关系,利用硅料的现金成本价优势,打击非硅料权益组件企业,目的很明确,就是清除二三线组件企业,侵占二三线组件市场的份额,提高组件龙头企业的市场份额。

美的“闭关锁国”,“小院高墙”,导致出口欧美的组件大量回流,组件企业为了快速收回成本,必将低于0.7元以下出货,导致组件价格短时期内面临价格极端压力测试。

组件龙头企业在欧美市场短期受阻,必将加大对国内组件市场的争夺,国内二三线组件企业面临一场生死劫。

这次光伏“内卷”,主要演员是光伏所有企业,后面还站着“金主”和各种不同类型的“站台人”和“靠山”。

通威

注册地在成都,属于四川省仅有的两家民营企业世界五百强企业之一,也是全球唯一的光伏世界五百强企业。

举全省之力支持通威的企业发展,这不是口号,是四川省各级政府的实际行动。

通威在四川乐山,眉山,金堂,彭山,双流等地区都有光伏产业园。

除了乐山硅料基地之外,通威还在保山,内蒙古包头,鄂尔多斯建设了三个全国最大的硅料基地,单个硅料基地产量都在30万吨以上。

另外,安徽合肥是通威重点布局的地方,也是第一期入驻合肥的光伏企业,合肥有通威的电池片,组件基地。

通威还在盐城,南通布局了组件基地。

通威的产业布局很务实,硅料结合当地能耗指标,能源价格情况,建设超大规模硅料基地,目的就是拥有规模效应,一揽子解决石英石矿山,工业硅,硅料,配套光伏大基地电站为硅料基地提供廉价绿色能源,形成完整的闭环。

通威不是百花齐放,到处分散布局,享受各地所谓政策红利,因为通威决策层深知,政策红利不会持久的,不能够成为企业的核心竞争力,只有结合当地各种天然优势,才能够长久。

通威后面站着一大批银团,给通威联合授信1300亿元,没有实力,银团能够联合背书?联合站台?

通威的融资成本直接参照一类央企标准,全球唯一的光伏世界五百强企业确实不是浪得虚名的。

隆基

注册地在西安,属于当地重点支持的龙头企业。

家中有几百亿现金储备,等待收拾残局。

通威有硅料股权关系,高度绑定硅料,确保硅料供应链安全。

曾经的组件销冠,光矛。

天合

注册地在常州,属于当地重点支持的光伏龙头企业,国家层面的外访团成员,经常有天合的身影。

天合也是曾经的组件销售冠军,和通威硅料有股权关系,和通威在下游组件有合作关系。

晶科

册地在江西上饶,属于江西省重点支持的光伏龙头企业,国家层面的外访团成员,经常有晶科的影子。

晶科和通威在硅料环节有股权关系,在TOPCON拥有先发优势,屡次拿下组件销售冠军。

晶科老板是浙江人,江浙资本在全球也是排的上号的。

晶澳

晶澳注册地在河北,属于当地重点支持的光伏龙头企业,在北京有第二总部。

晶澳这家企业以稳著称,负债率很低,大股东几乎没有质押,在海外多有布局,属于光伏行业的优等生。

特变

注册地在新疆昌吉,属于新疆重点支持的龙头企业。

特变以三驾马车著称,煤炭,特高压,硅料三驾马车并驾齐驱。

120亿吨的露天煤矿,特变煤炭储量是神华储量的三分之一,而且全部为露天煤矿,开采成本极低。

特高压全球排在前列,国内绝对龙头,欧美电网建设滞后,国内几十条特高压建设,都是特变未来的重要战场。

工业硅,硅料产能排在行业前列,拥有下游长期的协议采购订单。

电线电缆也是特变的一个主营业务。

特变还有逆变器,金矿,风光电站,EPC工程等。

特变控股众和,新特两家上市企业,还参股多家上市企业股权。

特变属于光伏行业神一样的存在。

其他企业由于篇幅原因,就不一一列举了。

这一轮光伏极限“内卷”总结如下:

老玩家玩死新玩家是大概率事件。

一线龙头玩死二三线企业是大概率事件。

上市企业玩死非上市企业是大概率事件。

硅料“内卷”在2024年基本见分晓,2025年巩固“内卷”成果,避免死灰复燃。

组件“内卷”在2025年基本见分晓,2026年巩固“内卷”成果,避免死灰复燃。

2026年光伏企业重新排江湖地位。

精彩讨论

知非巴蠡05-20 09:55

这次老杨的檄文,比较🈶说服力,反对者少

用户157353458205-20 10:55

$通威股份(SH600438)$ $协鑫科技(03800)$ $大全能源(SH688303)$ 基本面实在没法吹了,开始找爹吹爹了吗?

希腊的鱼05-20 11:38

老杨,现在机构认为通威扩产是负面事件,不仅对行业,更是对通威。他们认为通威扩产越多亏损越大,在目前投资价值是比不过大全和协鑫。所以现在通威跌得更多,而大全和协鑫稍微涨了一些,这体现了机构的一些最新的想法。
从21年初以来,机构就一直非常不待见通威了,在目前行业下行出清阶段,机构更不看好通威。如果通威没有展示天下第一的绝对实力,通威的股价是好不了的。这个节点只能是硅料价格止跌,且通威开始盈利(至少是四季度)才可能形成反转。

全部讨论

满屏涨价的环境下,光伏是一股清流。不做供给侧改革,估计产业界以上的压力都顶不住。预测所谓的清场不会持续(清场说是硬加给通威的,通威自己从来没说过,通威一直说的是随行就市不打价格战,意思是要提价你们提我跟着,卖低价是你们菜花料的事我没卖过)。结合可能的硅料期货上市,倒是可能将来期货端有企业会赚大钱(生产成本下的远期贴水可以想象吗?现在的硅料行业就是,而且是在需求一直有的前提下)。

这次老杨的檄文,比较🈶说服力,反对者少

05-20 11:38

老杨,现在机构认为通威扩产是负面事件,不仅对行业,更是对通威。他们认为通威扩产越多亏损越大,在目前投资价值是比不过大全和协鑫。所以现在通威跌得更多,而大全和协鑫稍微涨了一些,这体现了机构的一些最新的想法。
从21年初以来,机构就一直非常不待见通威了,在目前行业下行出清阶段,机构更不看好通威。如果通威没有展示天下第一的绝对实力,通威的股价是好不了的。这个节点只能是硅料价格止跌,且通威开始盈利(至少是四季度)才可能形成反转。

05-20 11:34

一战定乾坤

05-21 09:53

继续吹,吹到500亿,通威的管理层是个什么东西值得这样吹?自己看看通威管理层这两年做的事,他把投资者和股东当人看了?

现在已经有硅料厂报价两万五的了。

你不可否认的是18年以来,阿威依然有20倍的涨幅,仍然是在天上,24年光伏全行业亏损第一年,肯定不会只有1年;现在是比拼底蕴的时间,没有反转!没有反转!

光伏头部企业还没有倒下的,内卷就还会继续

05-20 10:55

$通威股份(SH600438)$ $协鑫科技(03800)$ $大全能源(SH688303)$ 基本面实在没法吹了,开始找爹吹爹了吗?

不讲制度讲靠山的都是坏人