淡蓝色的极光 的讨论

我到现在都不知道是假酒还是真酒，你当时是怎么发觉酒是假的？

个人喜欢喝什么酒，受口感因素的影响比较大。比如，因为很久没喝五粮液了，去年就买了一瓶（是普五还是普六，记不清了），口感比老窖的特曲和 1573 都辣，不太习惯，之后就再没买了。
从这点来说，可能还是茅台牛一些 - 那个东西，请人的时候，不需要太照顾大家口感的差异。

这是我最担心的。说实话，做为一名普通的白酒消费者，如果对附近大型商超（我是从家附近的沃尔玛大型超市买的）里销售的高档白酒的真实度没有信心，那这个购物体验就太不好了，不好到以后不再愿意买它的地步。

怕。但招商资本充足率高，资产质量好，且管理层对公司的治理很市场化，所以我认为它有能力在逆周期下继续保持分红额较大比例的正增长。

差不多 - 前提是它将来的分红率能提高到类似恒生银行的 75%

当前每股分红 1.972 元，当前分红比例 35%，1.972/35%=当前每股盈利。
不增长时，具备 75% 分红能力。在当前 2.5% 无风险利率环境下，价值就是上面数值。

这个看上去不错，下次买瓶尝尝

很难会有正增长，即便有，大概率也是低于 5% 那种的微增长。不过，我最差的就是预测业绩，因为从来没准过[大笑]

四大尤其是港股当下的股息率还是很有吸引力的，只是要多关注它们的资本充足率，因为这会决定它们今后分红增长可能性的大小。

对。DDM 是推导所有其它公式（比如，PE、PB）的源头。就是高增长性公司，估值也就是先设定个高增长的时间长度，再假设若干年后不再增长，然后对这个若干年后的企业价值用 DDM 估值，最后再折现到当下。