老凯李 的讨论

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史在金融投资领域里,应该非常有名。但我这人比较孤陋寡闻,寡闻到除了巴菲特和索罗斯,对其它著名的投资人,都不太知道 [捂脸]
云兄这个关于企业成长的话题,我觉得很有意思。所以,我就在这再拓展一下(我这里是泛指,而不针对双汇哈)。
史这句话里面有个比较重要的定语,即 “高收益” 这三个字。一般而言,【高收益】和【时间】这两个因素互相排斥。
正因为如此,所以,一份在时间上能【永续】的资产,它的价值将直接取决于收益,即当下的股息率。如收益足够高,它的投资价值不会输给大部分高增长但也是高估值(低股息率)的资产。
那么,这个收益率要多高呢?
这个,我们应该可以算的(我自己还真算过[笑])。
其实,哪怕不算,我们拍脑袋也应该知道,这个收益率在 10% 上下。
举个例子,如果现在有一份票息 10% 的永续国债(当然,这是不可能的),我马上清仓股票,然后全仓买入这份国债。
就这个标准而言,如双汇的分红将来真不再增长,则它当下的股息率的确还不够吸引力。
另外,不要说是增长,其实真正能做到在分红金融上【永续】的企业,也是凤毛麟角,基本都是商业模式好的行业里的龙头企业才能做到这点。毕竟市场成熟后,企业要再成长的话,就只能跨界投资,做多元化了,或通过资本运作做并购了。李嘉诚的长江实业,应该属于这类企业吧。