回复@南京路六十号: 你说对了一半。兴业的负债端之所以大量用同业负债而不是存款，主要还是因为，在过去几十年的房产景气周期，它扩张非常快。资产端大量快速放贷给房企，负债端肯定跟不上，所以用同业负债来补。说白了，就是玩高杠杆。然后碰到 16/17 去杠杆（就是去资产端各种收益权资产里面藏的房地产贷款），被整一次。之后再碰到表外理财去杠杆（其实还是去银行搬去表外藏在理财里面的房地产贷款），又被整一次。就这两次，让它光调整资产负债表就调整了 5 年多。还好底子还在，毕竟这些房企客户的资产质量还是好的，但它的 ROE 还是下来了，因为杠杆倍数下来了。再然后就是这一次整个房地产行业的去泡沫，这次好了，不仅连资产质量都没保证，且它在负债端存款的短板也开始慢变得日益明显。更重要的是，这个短板，我估计需要相当长一段时间内才能修复，因为究其实质，存款少还是因为它（除了房企之前）的客户基础并不牢固。 //@南京路六十号:回复@老凯李:兴业特长是同业负债，银银平台，这几年适应不了监管政策，加上总换领导，来一茬领导财报洗一次澡，加之经济环境不太好，多重负面buff缠身。对公和零售都不会太好