但这公式有一个缺陷。它的投资收益基于企业的 ROE(= 利润增长率 / (1 - 分红率)),即其投资收益来自于两部分,一部分是分红,另一部分是股价(其假设股价会随利润增长而增长)- 而股价是一种完全市场行为,在中短期内会具有很大的不确定性。当然,从超长期来看,投资一家企业的收益会和企业自身的 ROE 无限接近。另一种办法就是直接看分红再投时的股息率,这是一个保底的收益率。