文章相当有洞悉力与穿透力。我个人是非常赞同的。不过对于第二部分“二)解决债务问题最好的方法是转移”个人保留一些看法。
我个人认为,对于全社会来讲,解决债务最好的办法是对冲核销。因为只有债务完全对冲核销掉,才会给下一个周期留下足够而且充分的杠杆空间,才可以让下一个经济周期更快到来与更健康发展。就比如你举例的日本。当年日本就是没有做到核销债务,让债务转移给了政府(政府发债,央行印钱),才会停滞30年。当然,具体情况可能更复杂。但总体原因,我认为还是当时泡沫破裂后,债务问题没有解决好。
债务转移当然也是一个很不错的权宜之计。但第一,不是所有国家都有能力做到债务转移出去的。第二,债务转移本质其实就是把矛盾延后,并没有做到矛盾消除。时间越长,反噬力越大。比如现在的美国,不仅收获到了亚非拉发展中第三世界国家人民满满的恶意,更重要的是让国内的产业空心化,让国内贫富差距扩大,矛盾严重,才有了特朗普上台。
债务对冲核销其实完全是可以实现的。其实我以前也写过文章具体说过。债务不会凭空产生,也不会凭空消失。一笔债务产生的时候,必然同时伴随债权与债务两方。只要债务方宣布破产,债权方必然会消失。伴随的债务也随之烟消云散。眼下就有一个非常好的例子。恒大。其实,只要国家宣布恒大破产,所有的问题都不是问题,剩下的就是债权人情绪稳定的问题了......但因为这个利益牵涉太广,不能展开说,它也不能被破产。其实看看中植系爆雷,亏的基本都是高净值人群。而银行其实是有优质资产担保的,其实损失并不会很大。而购房人,说难听一点,签合同的时候就是风险自负。国家只要保下这批刚需住房就足够了。剩下那些高净值的,该亏还是必须要亏。
其实我之前也说过,所谓经济发展的核心问题就是如何不停割韭菜(让社会财富最大程度的平均化),同时还保持韭菜的积极性与创造性的问题。野火烧不尽,春风吹又生。当高净值返回小康后,你就老老实实去上班了。而社会的杠杆(债务)被核销后,全社会的杠杆率下降,意味着新的一轮经济周期又可以开始了。关键是要保留生产力的积极性与创造性。不要被打击后一蹶不振。而唯有科技的不断发展,才是人类薪火相传的根本。而财富不是,财富只是表面的显影,只是其中一种比较有效的社会发展驱动力而已。
《对当下银行股投资环境的一些思考》 摘要如下:
▎一句话描述
货币信用时代下的债务问题及解决方法
▎文章略读
1. 货币数量不是国家财富的决定因素,解决债务问题最好的方法是转移债务,美联储通过量化宽松等手段解决金融泡沫问题,需提防通缩风险,政府需创造健全的社会保障体系和良好的就业环境,拓宽居民投资渠道,释放消费潜力。
2. 美元霸权导致全球通胀,房地产问题涉及个人、房企和地方城投,高房价压制消费能力,银行业面临息差收窄、不良上升和资产负债表衰退等问题,需提防通缩风险,当前经济增长但需求不足,消费不足以消化生产资源。
3. 房企债务违约风险可能会由房企和银行股东承担,但最终坏账数量仍需看房市交易活跃程度,银行业最大的利空是息差收窄、不良上升和资产负债表衰退,但我们处理房地产不良的能力比日本强,需提防通缩下的资产负债表衰退,但这是小概率事件。
4. 需要靠多个行业的百花齐放来取代房地产,但这需要时间,中央政府可能是打破消费僵局的主体。
5. 个人房贷的问题不是违约,而是房价,解决债务问题最好的方法是将债务转移去海外。
$银行(BK0055)$
内容摘要,快速略读,就在会读
文章缺少了一个非常重要的影响因素的考量,就是过去口罩3年对国民的消费情绪影响,这一影响将会对当下国情经济产生极大影响,无论是消费观念、就业观念等都会是个全新的变革
mark下 和前几天看赵燕菁书籍的感觉类似 都是会引起人的思考 而这恰恰我觉得是文章的价值(而不是文中的观点)
泰和科技,国内水处理药剂龙头,近两年营收和净利润均翻倍增长!去年底开始受产品价格战影响,股价大幅下跌,已经低于两年前,目前市值竟然破天荒的低于行业老二清水源,泰和科技股价严重低估,公司正在回购中,大家可以关注!另外要说明的是,产品价格战是为了新增产能释放后抢占市场份额,早在2021年泰和就打过一次,一年后随着市场份额扩大后,产品毛利率就恢复正常水平,因此这是人弃我取的好机会!国内水处理药剂的市场规模在300亿元以上,泰和作为行业老大,市占率不足10%,增长空间还非常大!
非常好的文章!旗帜鲜明的指出了目前国内的债务主要是由于投资驱动形成的债务,不管的房地产还是地方政府的债务,地方政府透支式的追求发展和个人对财富的强烈追求,形成了正向循环,而经过将近40年的高速发展后也应该进入调整期,而3年的疫情和外界关系的恶化,是的这些债务问题提前日益显型。但对于解决债务问题的方法,我有些不同的思考,理由如下:1.目前中国的基本情况和日本不同,目前中国东西部发展差别很大,而这种差别同时也意味着中国还有很大发展空间,即有足够的势能让西部去接近东部的整体生活水准,这个也是人性决定的。2.解决债务和社会的发展最终依靠生产效率的提高和科技的发展,即需要增量思维。比如更深层次的改革,打破体制内和体制外,让国内形成平等的自由市场。中央也可以考虑将一些不涉及战略价值的的国企私有化或股份化,吸引民企出资竞投,用行动来鼓励民营经济发展,或建立市场负面清单等,在经济困难面前,信心无比珍贵,这需要更高层次的自我革新以及更高的格局和智慧