标普500指数创1997年以来最佳上半年表现！美国市场ETF半年净流入1329亿美元，超去年同期！
好消息不断啊，日本大阪传来喜人消息，股民意念中A股周一已经暴涨。事实上，上周这种乐观情绪已经在股市体现，而标普500指数甚至来了一个新高。
经历了动荡的2018年，再到近期的贸易压力，美股在跌宕起伏中继续为耐心的投资者提供机会。
伴随这种乐观情绪，在过去一周，美国市场ETF也迎来106亿美元资金注入，其中股票类ETF净流入近33亿美元，而表现更突出的是近18个月持续吸引资金的美国固收类ETF，净流入高达48亿美元。
而净流入前十的ETF方面，贝莱德安硕似乎近期对旗下的罗素指数系列产品做了强势推广，于是，我们看到前十ETF中，竟然有6只挂钩罗素指数的ETF产品。
从这六只产品来看，包括了大盘的罗素1000指数，以及中盘、小盘指数，而罗素1000指数系列的价值和成长股ETF位居前两位。
过去我们反复提及，在本轮大牛市中，价值股的表现非常尴尬，比如罗素价值指数的IWD近5年收益25%，远不及成长股指数IWF的71%。
而净流出前十来看，IVV位列第一，净流出高达65亿美元，规模折损3.72%，似乎有大户在进行一些资产配置的调整。另外，标普500指数的等市值权重ETF：RSP也进入前十，净流出6.26亿美元。
从近18个月表现来看，由于市场几次普跌，而反弹大都由权重股拉动，所以RSP整体表现弱于SPY。
而从近5年表现来看，我们都知道是诸如科技巨头等权重股强势向上的阶段，所以SPY的表现也更好。
而在本轮大牛市中，RSP表现更佳，可以给投资者带来可观的beta收益。
而自从2003年发布以来，经历了2008年的次贷危机，RSP的整体收益更是大大高于同期的SPY，Beta累积超额收益多出60多个点。所以，很多时候，我们说Smart Beta策略，不见得要多么复杂的维度计算，简单常常就是美啊。
本周结束后，从交易日角度，今年已经过半，在这半年里，有一季度的强势反弹，有二季度的贸易问题惊魂。但是这半年里，美国市场ETF依然净流入高达1329亿美元，略高于去年同期的1294亿美元，而美国市场ETF产品的市值也再度逼近4万亿美元。
从品类来看，美国股票类ETF净流入496亿美元，体现出投资者对美国股市谨慎中依然保持乐观，但是出于避险和后牛市时代的资产配置风险考虑，美国固收类产品是上半年的资金流向重点，超过660亿美元资金流入此类产品。而在当前形势下，美国投资者显然更信任本国市场，国际股票类ETF和国际固收类ETF都分别只获得了80亿美元出头的资金流入。
ETF产业方面，先锋基金近期在ETF规模上于6月18日突破万亿美元大关，成为贝莱德安硕之后第二家ETF产品资产规模在万亿美元规模以上的资管公司。目前，贝莱德旗下的安硕品牌在美市场ETF的规模即达1.6万亿美元，不过这一规模背后是贝莱德360只ETF产品的庞大阵容。与之相比，先锋基金在ETF产品上走的是大型基金路线，用80只ETF即达到了万亿美元规模，其中，美国全市场基金VTI是其拳头产品，规模为1160亿美元。
而从市场背景来看，尽管去年12月大抛售后，很多人对今年市场感到无比悲观，但是半年过后，结果却是标普500指数献上了近22年的最佳上半年表现。
截止周五，标普500指数的年内涨幅达到了17%，是1997年以来最佳的上半年表现，而道琼斯工业指数同期也有14%的涨幅。而即使在市场动荡的二季度，标普500指数中60%的上市公司依然保持季度上涨。
而伴随近几个月市场的起起落落，投资者近期始终对传统上的避险品种保持关注，除了我一直在ETF资金动向介绍的美债ETF受捧外，诸如公用事业板块中的股票也成为了投资者青睐的品种。
自从去年9月以来，经过今年的反弹，标普500指数才回到了此前的位置并创出新高。而公用事业板块在这个过程中虽有调整，但是却体现了很强的抗跌性，而且此后一路向上，同期收益超出标普500指数十几个点。
在这个过程中，甚至让公用事业板块也出现了罕见的“泡沫”现象，比如美国水业近一年涨幅便远超标普500指数，但是其市盈率已经超过了30。而美国标普500指数中的公用事业板块的市盈率已经达到了18.6，高于标普500指数的16.6，所以，所谓避险品种也是相对的，当大量资金涌入“避险”，我们也需要提防其中的风险啊。
事实上，资本市场多个垂直领域今年都体现出了活跃的一面，比如医疗保健板块，今年的并购便非常活跃，几起大型并购更是让其成为与科技板块比肩的并购热门板块。
在医药领域，今年的并购规模已经超过3000亿美元，大幅领先科技板块以外的其它板块。其中百时美施贵宝（BMS）收购新基，艾伯维收购艾尔建成为今年最大的两起医药板块并购案。
而从并购动机来看，业界分析也与各大药企扩充收入来源，平衡风险有关。尽管很多药企一时风光，但是它们也真的不是无所不通的药神，大都存在收入主要依赖于一两款明星药品的风险，比如艾伯维的收入中便超过一半依赖一款药物，而这些厂商的合并也算是一种优化组合，在新药研发上也能进一步聚焦和优化资源。
再看看中国商业地产领域，由于经济预期和众所周知的一些国家关系问题，外资在中国商业地产的投资这几年整体呈现资金撤出趋势。
不过近期，海外投资者对中国商业地产的投资出现了近几年最大的季度净流入，接近30亿美元之多，至于这是一种反弹，还是一个新趋势的形成，还需进一步观察。
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