家庭资产配置:亟待多元化
今年5月发布的《中国财富报告2022》显示,当前国民资产配置以房地产为主的实物资产占比近七成,而在占比约三成的金融资产配置中,现金、存款占比超过一半。可以说这两部分构成了目前居民家庭资产配置的基石。
万物皆有周期,随着房地产定调的明确,其投资属性渐行渐远。伴随资管新规的落地与执行,银行理财产品基本“净值化”。以上两大类资产,作为居民理财的主流配置,其潜在收益率可能难以重现过去的荣光。
诺奖得主马科维茨曾言,“资产配置的多元化是投资市场唯一的免费午餐。”事实上,拘泥于传统保守的投资风格,加上投资门槛的存在,不少人承受了资产配置过于集中的风险,也错过了多元化投资带来的财富增值的机会。
基金:“国民度”大幅提升,依然存在门槛
2019-2020年权益市场的“大牛市”,吸引了不少新晋基民开启投资之路。据证券业协会的数据显示,我国基金投资者超过7.2亿。《中国财富报告2022》亦显示,在居民资产配置占比三成的金融资产中,权益资产和公募基金占比约19%。对于普通投资者而言,“炒股不如买基金”基本形成共识。
而近两年权益市场呈现出结构化行情,随意“闭眼买”都赚钱的情况不复存在,2021年以来的市场复杂性也给不少新基民上了开学第一课。加之全市场公募基金数量众多,截至2022年二季度末,全市场基金突破10000只;在这种情况下,如何从纷繁的行情中挑选基金,对于大部分普通投资者而言着实是有点烧脑。
同样的,即便挑选出好的基金,如何配置不同风格、类型、行业主题的基金?什么样的时点买入卖出?……其中有太多的弯弯绕绕。
近期市场亦呈现出较大的波动,不少前期兴冲冲的投资者一顿操作,却损失不少,终铩羽而归,心灰意冷。可见,基金也是存在一定的投资门槛的。
FOF:基金中的另一种存在
针对基金投资的这一痛点,FOF(基金中基金)产品异军突起,以其独特的产品特点,成为不少投资者的心头好。短短五年间产品数量增长了56倍,规模增长了18倍。
数据来源:Wind,区间为2017/1/1-2022/6/30,不作为任何投资建议。
FOF将80%以上资产投资于股票型基金、混合型基金、债券型基金等“一篮子”基金,由专业基金经理管理进行基金组合管理,相对单一基金,FOF产品囊括多管理人,组合覆盖的能力圈(行业、风格)更全面、广泛;有效分散风险、平滑波动,其风险收益比往往不错。此外,FOF基金经理会根据市场变化及时调整组合,力争实现“全天候”陪伴。
指数基日以来走势对比:FOF风险收益比突出
注:数据取自wind,FOF基金指数代码931153.csi,混合基金指数代码h11022.csi,时间区间FOF指数基日2018/2/22-2022/9/30。仅作为指数过往表现的展示,不作为任何投资建议。
FOF能否成为家庭资产配置底仓的“新选择”?
在FOF产品中,稳健低波定位FOF值得关注。这类FOF通常以债券型基金、偏债混合型基金为主要投资标的,结合少部分权益基金增强收益。在收益胜率方面,据相关券商研报测算,其近3年所有的低风险FOF均获得了正收益,正收益概率略高于固收+基金。
部分低风险FOF还会选择投资打新基金以增厚收益。打新基金需确保资金的有效利用,因此其会对规模进行控制,以防摊薄产品的整体收益。低风险FOF通过投资多个打新基金,有效笼络一部分确定性较高的收益,让投资者享受到更高的风险收益比。
低风险FOF强调正收益概率,也强调绝对收益,“稳健低波”特点突出,可以说是居民家庭资产配置“底仓”的新选择。
如意系列:低风险FOF中的佼佼者
根据银河证券数据显示,低风险FOF,即混合型FOF(权益资产0-30%)的分类下共有19只基金。我们发现,截至2022年三季度末,过去一年业绩名列榜首的是易方达如意安泰一年持有混合A。根据基金最新定期报告,半年报显示由张浩然与他人联合管理,成立两年左右,A份额累计净值收益率为8.10%。
注:业绩数据来自基金定期报告,基金合同生效日为2020/8/14,截至2022/6/30。不作为投资建议。
纵观全市场低风险FOF产品,易方达如意安泰一年持有混合风险控制能力表现同样亮眼。选取2021年1月1日至2022年9月30日区间,wind显示全市场共有52只偏债混合基金型FOF完整覆盖该区间,如意安泰区间回报、最大回撤、夏普比例均位列同类第一。
注:数据来源wind,不作为任何投资建议。
稳健低波的表现得到投资者认可:其成立以来基金规模扩大6倍,持有人户数扩大200倍,截至2022Q2,持有人户数超130万户。在今年震荡环境中依然保持正收益并不容易,易方达如意系列的另一只产品——易方达如意安和一年亦表现不错,中报显示其成立半年以来,A类份额累计净值增长率为0.95%。
注:基金成立于2021/12/28,业绩数据来自定期报告,截至2022/6/30。不作为投资建议。
优秀的作品离不开优秀的团队。据了解,易方达基金FOF投研团队内设低风险FOF小组,针对如意系列低风险FOF定期交流;通过其自主研发的专业基金研究系统,深度挖掘全市场优质基金。通过深度基金研究-均衡核心组合构建-卫星策略优化-精细化风险管理四大流程进行低风险FOF投资,为如意系列产品业绩的可持续性、可规模化夯实基础。
此外,易方达公司投研大平台支持亦不可忽视。依托易方达研究平台,FOF团队与易方达主动权益、多资产、固收等各条线紧密协作,深度覆盖权益、固收等大类资产研究,积累了丰富的投资策略。
值得一提的是,易方达基金2020-2022年连续3年获得中证报“固收投资金牛基金管理公司”奖项,旗下固收类产品线齐备,业绩表现突出,这也为低风险FOF投资提供了优质标的选择。作为分毫必争的稳健低波定位FOF,投资于内部产品可免除管理费率,对于收益率有一成至两成幅度的显著提升。
多元配置、低波稳健、更佳的风险收益比,严格风控……这些都是低风险FOF的关键词,也是其成为居民家庭配置底仓“新选择”的重要因素。对于居民资产配置而言,FOF的进击之路或许才刚刚开始。
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