04-08 14:38
盐湖年报说,进口钾冲击国内市场,为保证销量,价格下滑,这么来看,一季度冲击更加大了。
另外,盐湖的钾,100万吨产能以上的生产企业,会被纳入储备收购、价格调控,此外还有藏格、罗布泊国投都有170-200万产能。这个调控,应该是不管亚钾了。
现在老挝钾肥国内港口自提价已经跌到2000-2050元/吨左右,这个价格,亚钾1吨能挣四五百净利润我觉得都很够呛。
简单估算一下,如果以后钾肥价格围绕目前价格上下波动个几年,亚钾后面矿井建设非常顺利,26年东泰矿区和小东布矿区全部达产、超产到最高产能,达产后亚钾的巨大产能也没有冲击国内和东南亚钾肥价格,算亚钾权益产能一年440万吨,一吨净利润多算点算450块,一年净利润19.8亿。矿业公司长期合理估值10PE,那么完成建设、达产超产后的亚钾合理估值198亿,当然前提条件是钾肥价格长期在当前位置为中枢波动。所以,判断亚钾的长期价值,还是要以估算钾肥的长期价格区间为主。
因为力和力拓在加拿大以及中企在老挝的钾肥产能大建设,预计今后几年钾肥都将是供过于求。除非竞争对手们能协商一致像OPEC一样集体减产,否则我认为钾肥价格后面几年都会有价格战去逼迫高成本钾肥产能停产。不乐观的钾肥价格预期下,对亚钾的估值也高不了。