南京银行进入底部盘整阶段了，在底部盘整时即使再创出新低，估计距离目前低点8块4也就一两毛钱的下跌空间。等底部盘整一下恢复一下恐慌情绪，随着分红日期临近，股价会缓慢盘上去的。
从基本面来说，南京银行作为城商行经营范围只限于江浙沪和北京，是中国经济最发达的地区，也是中央转移支付的资金输出地，所以，这几个地方的城投债务，是国内城投债务相对最安全的地区，和西部地区的城投债务安全性不可同日而语。
从经营风格看，南京银行整体偏稳健，这两年规模扩张比较温和，直至23年一季报核心一级资本充足率保持在9.5%左右，这和有些城商行高速扩张把核心一级资本充足率搞到只比监管红线8%高一点还是有很大的区别。我个人来说，我还是更喜欢稳健一些的银行经营风格，毕竟银行是经营风险的行业。
总体来说，南京银行也是一家有特点的银行，它的债券投资在国内一直属于佼佼者，和这个特点相对应，南京银行的非息收入在营收中的占比是A股上市银行中一直是属于最高的几家银行之一，22年报非息收入在营收中占比达到39.5%，23年1季报非息收入占比甚至高达44%，已经高居所有A股上市银行榜首。非息收入的好处，就是不像贷款那样利润前置风险后置，非息收入带来的利润，赚到了就是赚到了，没有风险后置。前几年银行投资者还是很看重非息收入的，认为非息收入的含金量比贷款的利息收入含金量高，不知道为啥这一年提的人好了，我个人觉得原因可能是绝大多数银行的非息收入占比下滑了吧，所以大家就不提这事了。
南京银行作为地方城商行，和绝大多数城商行一样和地方政府有千丝万缕的联系，而且作为江苏省最早上市的城商行，它的发展和江苏的经济发展联系极为紧密，经过多年发展，南京银行总资产已经突破两万亿，在国内城商行中位居第四。
由于和江苏地方政府的紧密联系，南京银行在贷款上偏于对公业务，对企业贷款在总贷款中占比超过70%，个人贷款占比不到30%。
南京银行的对公贷款中，对城投平台公司的占比也不算太低，我查过不少资料，说法不一，总的认为是南京银行对江苏地方城投平台公司的贷款占总贷款中的规模在10%-20%之间。南京银行的对公贷款，贷款利率水平较低，只有4.6%，不过坏账率也低，说明南京银行的对公贷款对象总体信用水平还是很不错的，这是地处国内经济最发达地区的好处。南京银行的涉房贷款占比在上市银行中属于最低的那一类，22年报对房地产企业的贷款余额只有493亿，对个人的住房按揭贷款余额也只有800亿。特别是对房地产企业的贷款余额只剩493亿，对总资产超过2万亿的南京银行来说，房地产对公贷款的风险，对南京银行来说是很小的。
南京银行的个人贷款，在总贷款中的占比不到30%，不过个人贷款利率比对公贷款利率高多了，达到了6.87%，相应也付出了代价，个人贷款不良率达到了1.09%，超过了总贷款不良率0.9%的水平，还是体现了高收益对应高风险的银行业特点。目前，南京银行还是想提高零售业务的占比，后面看看南银法巴金融消费公司能不能发展好吧。
目前，从估值上来说，南京银行市盈率4.5倍左右， 市净率0.66倍，估值上属于上市银行中游水平，股息率6.3%左右，则和四大行、几个股份行差不多，属于上市银行中较高水平。从净资产收益率ROE来说，南京银行多年来保持在15%左右，属于上市银行中较高水平，从成长性来说，南京银行多年来一直稳健增长，在上市银行中属于成长性最好的银行之一。从后续资产安全性来说，由于经营范围限于国内经济最发达地区，涉房对公贷款占比很低，对城投平台公司的贷款在总贷款中的占比适中、所处地区属于转移支付的资金输出地，南京银行应当是城商行中涉房、涉城投风险最低的城商行之一。
从南京地方国资的角度看，有推动南京银行可转债转股的动力，继续扩大南京银行的规模。特别是过去一年，南京银行的大股东不仅让一部分可转债提前转股支持上市公司，还掏出真金白银二十多亿，在二级市场上不断增持南京银行，这一点起码说明南京银行的国资大股东是真看好南京银行。从这一点来说，给南京银行加分不少，起码大股东更清楚南京银行的真实经营情况和风险所在，二级市场增持是给南京银行再投了一份信任票。
利益相关，南京银行经过这几天大幅度加仓，已经成为我第一重仓股。如果南京银行后面还有低点，我还会继续通过融资适当加仓，直到担保比例达到400%为止。
我对南京银行的后续展望，就是等着分红，南京银行继续稳健经营，明年分红能够每股不低于5毛6，后面一两年等到市场氛围足够好的时候，股价冲上可转债转股价的130%，推动南京银行可转债转股。