$颐海国际(01579)$ $海底捞(06862)$
作者是我比较尊敬的大V，但在颐海国际的评价上，个人直白反对作者的主观判断。
“公司最大的风险在于门槛低导致的分散化竞争，尤其是近几年价格都是一直处于下降的趋势，总体降幅达到-10%以上，对于股东来说，长期降价趋势的东西总不是什么好消息”
这个说法纯属隔靴搔痒无稽之谈。
1、公司最大的门槛在于门槛低导致的分散化竞争——食品本身的门槛并不低。我猜测作者想说的是，火锅底料谁家大餐厅都能做出来，所以进入门槛低，但是我想说，谁家都能做出来和进入门槛是两个完全不同的逻辑，白酒谁家都能酿但只有一个茅台（笔者自己也能酿酒），火锅谁家都能做但只有一个海底捞（笔者也能开火锅店），月饼、酱油之流也是如此…
在目前大规模工业生产的情况下，整体供应链及渠道的配套，管理体系和消费者的卫生安全要求是越来越高的，况且快消品本质上比拼的根本不是秘方（可乐别人也能做），而是整体的品牌力、渠道力与体验感。
且食品类消费品，或者快消的一个必然趋势都是集中度加强，作者或者读者有心的话可以看看复合调味料CR5的集中度提升情况，之所以作者觉得分散化竞争，是因为颐海所在的赛道属于比较新的赛道（事实上也不新了），所以一些杂牌还没有被头部品牌围剿出局（这也是颐海国际的重要增长点之一）
2、近几年价格一直处于下降趋势，整体降幅达10%，对股东不是什么好消息——这个分歧点最大的判断基础是“颐海国际在市场竞争中处于主动还是被动的地位”，作者觉得颐海国际在竞争中感觉吃力，所以靠降价保住市场的逻辑是错误的——颐海国际作为复合调味料龙头，火锅料当之无愧的第一，中式复调暂时第二，速食当之无愧的第一，食品饮料行业本就以规模和品牌取胜，龙头怕小弟，这是什么逻辑？
敢情友商天味之流一直涨价，把我颐海吓趴了，我降价保住市场？
唯一且合理的原因是：随着过去几年颐海国际的产能和产品布局完毕，颐海国际将迎来一个巨大的产能爬坡期，未来的三到五年，颐海国际将以雷霆手段抢占市场，加速完成上文说过的集中度提升——颐海国际在如此巨大的产能建设完毕后，产能利用率目前还是蛮低的，降价有两个好处，一个是借助本来就已经非常强的海底捞品牌，把市场竞争力塑造的更强；另一个是从过去主要市场所在的一二三线城市，加速往四五六线城市渗透扩张（海底捞也开放加盟，往低线城市走，你说巧不巧）。
还有人嘴硬会说，那你总之是降价了嘛，降价就是不好，关于这种观点，笔者的观点是，可以看看提价王子涪陵榨菜是怎么提价的，快速占领足够的市场后，它有无数种方式提价，所以降价和提价，对于龙头消费品来讲，都是一个手段罢了（笔者对食品企业的盲目提价表示反对，因为这代表企业的市场扩张基本上到尽头了）
最后，笔者还想提一嘴的是，基于上一篇《千亿颐海历史必然，从企业文化出发》的文章，笔者想表达的是，优秀的企业极度稀缺，优秀的管理层也极度稀缺，海底捞和颐海能有今天，企业文化能做成这样，张勇和施永宏两人功莫大焉，这是需要付出几十年时间去言传身教和持续努力的，所以这种东西，最做不得假了。
包括当下海底捞的开放加盟，颐海国际过去的降价这类小事，其实完全可以屏蔽过去了。
毕竟，当你选择了一个优秀的职业骑师后，你需要相信，它不会将自己心爱的战马往阴沟里骑去。
以上