记得2021年招商银行股价涨到50的时候，我曾在在招商银行大V谷子地的某个帖子下留言：再好的股票涨多了，也会下跌，同时指出中国银行、交通银行当时估值整体偏低，相比招商银行更具有投资价值，后来谷子地拉黑了我；前一阵在成都银行某大V帖子下：我说成都银行在城商行里估值过高，涨幅过大，需要注意，同样被拉黑；而我之前一直点名的城商行第一股宁波银行股价也开始下挫，目前看来宁波银行估值还是过高，业绩一旦略微下挫，就有可能是暴跌。
为什么招商银行的股价开始下跌
从2021年5月到现在，中国银行、交通银行已涨幅50%左右，而同期招商银行跌幅50%左右，那这到底是什么原因呢？
一句话：估值过高！
2021年5月，招商银行的市值高达14000亿左右，而中国银行只有不到7000亿左右，可以说招商银行的估值整整高出中国银行一倍。换个角度看：招商银行当时年净利润1200亿，中国银行年净利润2200亿，整整多出1000亿，但市值却只有招商银行的一半，岂不怪哉！这就是我说的常识的力量，很多人忽略这样的常识，注定会被非理智冲昏头脑。
招商银行真的优秀到在中国独树一帜吗
答案肯定是否定的，中国的银行业还是同质化较重一些，不存在其他银行是中国的银行，招商银行是唯一特别的银行。从今年三季报的业绩就可以看出，招商银行营业收入竟然负增长，而中国银行竟然取得了7%的收入增长，妥妥的超过招商银行了，这反过来又说明招商银行并不特殊。
城商行的风控能力真的卓尔不凡吗
如果真正研究银行股，你就会发现这几年一个奇怪的事情，城商行的不良率低于股份制银行，股份制银行的不良率低于国有大行。例如成都银行最新的的不良率低至0.71，招商银行的是0.96，中国银行的不良率是1.27。难道成都银行的的风控能力比招商银行、中国银行还要强大吗？ 这显然是不可能的，至于什么原因，看看不良率与拨备覆盖率的神奇关系，或许能找到一些答案。
目前这个市场，整体都在降估值，而股份制银行、城商行降的最狠，可以说在目前这个风险偏好相对较低的时候，中国银行股价上涨算是价值回归，而招商银行是妥妥的降估值。