环保板块经2015-2017年的阶段性爆发性发展后，在2017年政策收紧后，民营企业面临倒闭或控制权转让，现整个环保板块主体格局已经趋向于由央企、国资控股的头部企业为主体的多元化市场竞争格局。叠加国家专项基金设立，未来环保行业资金融资方面，将迎来“以点带面”式突破，环保需求本身未减弱，但目前行业整体仅为20倍PE左右。
经过75家行业内公司梳理，现发现市场主体上市公司盈利能力高峰主要是2015-2017政策红利区间，由此可见行业的独有特性。
同时，目前股票二级市场属于结构化牛市阶段，少有板块整体低估，当下环保行业在专项基金+显性增量需求带来基本面的明显改善，板块将迎来估值修复与提升。
我们假设市场环境好转（2020.8-2021年），给予30倍PE，同时行业内头部企业盈利自2019-2020年出现拐点式提升，届时投资环保板块将会收获戴维斯双击。
二级市场股价上涨，剔除短期资金面与事件驱动影响外，上涨核心动力:
（1）业绩驱动
（2）估值提升
以瀚蓝环境为例，强大的盈利能力，每年稳定增长，助力股价弱化周期，不断新高。但，目前环保板块市场给予仍在20倍PE的低估状态，若未来行业基本面改善后，估值提升瀚蓝环境投资收益将会更加可观。
碧水源 、国祯环保、中金环境、巴安水务等主要环保上市公司，目前股价仍处于历史周期性低位区间，股价约处于20%-30%历史百分位。但，目前整个二级市场约有500多只股票已历史新高，我们从低估思路出发，通过初步分析以上公司19年已经出现业绩拐点，故2020年若盈利能力继续保持，则会出现结构性投资机会。