流动性可以产生溢价，这在A股与H股，A股与B股间就这样存在着，合理还是不合理？反过来想这种状况其实也存在着套利机会，或者说对于保守主义者来说很有利的投资机会。一方是溢价，一方是折价，很明显，但市场却因流动性而做出了迥然的选择。
今年和市场走得更近了，也发现些有意思的东西。市场可以有无数种解读，但对于理智的投资者来说只有那么一条路，就是低买高卖。茅台在近500元时，很多所谓的价投居然开始抨击，夺路而逃。在近700元又开始摇旗呐喊，人性呐！
战术服务于战略，战术获得都是小胜，都不能改变大局，最多锦上添花，所以不能陷入投机战。在2400、2500不悲观，在2600也没有特别的乐观。市场的暖风无法吹晕我。从底部的购入形成了一定的浮盈，仓太重，略有杠杠，所以逐步开始降些。之前对投资属于大进大出，甚少对每笔投资去分析下。事实上花了两天时间去回顾去年的交易时，发现自己也没摆脱普通投资者的从众性，有几笔糟糕的决定，而错误的修补又是多么的逆人性。
最近有一个 $三安光电(SH600703)$ 的股票又坠落了，在17年记得曾经是无限风光，很靓的白马。曾经研究看过，发现不是自己的菜，没有介入，侥幸避了一个坑。
自己也慢慢在进化，曾经会对新兴、成长、高景气、改变世界的故事怦然心动，现在是心如土灰。没有确定的安全边际，是无法说动的。很多老手根本不追求高成长，对于预期未来五年有7%到10%的确定性增长，当前估值比正常估值低一半，然后可以算算两个因素叠加后5年后的收益。假如碰到乐观市，企业又比保守估计好，那么这个双击也是非常不错了。以长期保守的眼光做投资，看懂很多具备优势性稳定性垄断性企业的好。不要听故事，不要看虚帐，多看现金流，多看资产结构的安全性，多关注管理层的诚信。