抗疫药，被批过气多次了，今天继续振，我不知道明天、后天到底是icu还是ktv。我更不知道是不合时宜的傻守，还是等待业绩释放。国家又发家庭用药参考了，我想，股票涨跌无法预测，现实中药还是需要的。
看到雪球很多人意淫布洛芬原料药暴涨，我来梳理梳理。
第一、感染人群80-90%，有症状5亿人。
按国j疾k副主任说的，最终80-90%最终会被感染，40%左右会有症状。那么，大概就有14*0.85*0.4=4.76亿，接近5亿人会被感染，并有症状。
第二、布洛芬类退烧止疼药需求:
假设有症状者都需要用退烧药，也只算只吃布洛芬缓释胶囊一种（扑热息痛、布洛芬悬浮液、布洛芬片都折算在这里）。那么，假设8亿人次吃药，一次一片，一日 2次，每人吃3天6片，每片含布洛芬0.3g，累计只要48亿片，原料药1440吨。
存药再增加1倍，也只要100亿片不到，2800吨原料药（但还有乙酰氨基酚供应，这个估算，足够多了）。
第三，布洛芬原料药及制剂、零售市场体量。
1、布洛芬缓释胶囊，按当前零售单价:
12粒装最低零售价10元计算，需要96/12*10=80亿元。
2、按第三批集采:
珠海润都0.21元/片计算，0.21*96=20.16亿。
3、按当前原料药出口价格9.5万元/吨计算:
需要2800*9.5=2.66亿元。
看到了吗？布洛芬，零售市场增量可达80亿，集采21亿，而原料药只要2.7亿。
第四，布洛芬原料药会涨价吗？
有人说，原料可以涨价，雪球更是拍的爆。
是的，可以涨，但去年全球疫情爆发，涉及中国外的66亿人，中国出口扑热息痛由2019年均价3.3万元/吨，涨到6万左右。
布洛芬反而还由2019年均价13.5万跌到了9.5万。
中国目前年产布洛芬原料药1.5万吨左右，占全球总产量2万吨的75%，月出口700-800吨，XG用药即使带来2800吨需求，也不过增加14%需求（实际布洛芬、扑热息痛各占一半，制药1400吨，增加需求不及7%）。
按国内布洛芬满算需求，只要1450吨，按存药一起也只有2800吨。只相当于中国2个月、4个月出口量。（看新闻，往年国内布洛芬需求1700吨）
我觉得这个需求增加，很难大幅度拉升布洛芬原料药价格。就算，价格涨2倍，到28-30万/吨，也只增加9.5*2*（2800+1700）=8.55亿毛利润，约9亿。
看亨迪制药招股书、年报还可以知道，他们公司布洛芬原料药产能有8000吨，实际每年只生产4000吨不到，产能利用率不及50%。只要亨迪产能提升到75%，6000吨，就可以覆盖xG新增需求。我想，这样的富裕产能新华制药也还有；珠海润都，也计划投产布洛芬原料药。这些未释放的产能，完全可供，因此，判断原料药价格可能会涨点，但绝对不像雪球其他人预期的翻几倍。
以上分析：
也就是说，布洛芬原料药行业，撑死增加9亿净利润。新华拿一半多，只有4.5亿；亨迪拿1/3，只有3亿。
而制剂市场，假设1/3进集采，2/3市场零售可以有21*0.33+80*0.67=60.53亿，80%毛利润率，有50亿毛利润。
当然，我说的布洛芬12粒盒装，零售10元，只是当前几乎最低价。
企业还可以提价、增大单盒容量，悬浮液等剂型，来提升营收额和毛利润。估计，零售市场，还可以在我测算基础上，增加1-2倍，那就是首年度 150-200亿的市场。
国内，布洛芬悬浮液、布洛芬缓释胶囊、布洛芬片近百家企业。不过，大部分利润，估计要被外资中美史克（芬必得布洛芬缓释胶囊）、强生（美林布洛芬悬浮液）吃掉。
据说目前国内缓释胶囊仿制药获得一致性评价的只有珠海润都，布洛芬悬浮液仿制药获得一致性评价的只有多瑞医药，他们倒有望分一杯羹。
上市公司，推荐:
多瑞医药，9月获得布洛芬悬浮液一致性评价，是悬浮液目前国产唯一过评的，正在进军销售市场。（平常年份，悬浮液用于小孩，卖的更多）
润都股份，布洛芬缓释胶囊过一致性评价。这家应该是上市公司里面最布洛芬制剂最正宗的。（缓释胶囊，成人用，疫情来了弹性更大）
另外，还有原料药新华制药、亨迪药业，以及布洛芬缓释片市场份额较大的港股联邦制药。
前面只算布洛芬，其实也把扑热息痛（对乙酰氨基酚）算进去了。对乙酰氨基酚OTC量并不大，常见的是含对乙酰氨基酚250mg的复方氨酚烷胺制剂。
标的，看好业务纯度高、业绩弹性极好——金石亚药（快克）。
仅供参考，买卖自便，风险自负！