回复@宁波小舵主: 不一定的，特别是今世缘，今世缘变形的动作不比洋河少的，只是大厦不是一天建成，也就不会一天倒塌，国缘除了四开以外的产品结构一言难尽，早几年今世缘业绩好的时候，经销商当年 11 月份的打款都压着，等到次年开票算次年业绩，23 年为了冲百亿，也是跟张裕一样往死里压，恨不得把 24 年业绩算到 23 年。$今世缘(SH603369)$ 再讲五粮液的话，五粮液通过提价压了一波货以后，开门红打款确实漂亮了一点，一季度财报也比洋河好看不少，但是终端价格并没有提升多少，有些终端有库存的 950 左右在卖，没库存的新货进价高所以卖得也高，消费者已经有不少开始往竞品倒戈，提价短期给经销商压了一波货，但是长期来看，这种不是由品牌力提升带来的提价副作用也很明显，要知道现在茅台 1935 渠道上拿货价格也就在 900 左右，青花郎和国窖很多地方都不到 900。$五粮液(SZ000858)$ $贵州茅台(SH600519)$ 好在酒企经过一轮下跌以后现在估值都不算太贵，我有酒 etf 持仓，但是在我的心里预期里，未来如果再来个 30% 的回撤绝对是正常现象，比如洋河，未来十年的净利润平均值可能也就在 18、19 年水平 ，也就是 80 亿左右，给个 15 倍估值 1200 亿其实也不算低估的太离谱，20 年开始的业绩大部分酒企其实已经算是吃药后的业绩了，参考意义其实不大。//@宁波小舵主:回复@星辉雪夜:白酒比医药还是要好的，白酒这两年会有几个3倍股 ，茅台 五粮液 今世缘 医药是为下一个熊市准备的