$巨化股份(SH600160)$ 制冷剂的逻辑需过几道坎，一是外贸涨价，目前内外贸价格差距较大。二是不同品种之间涨幅差距较大。主要矛盾是去库存和控产。几年的抢配额和涨价预期，造就了远超正常水平的库存。库存低消化快的先涨。库存高消化慢的后涨。先涨的会涨很高，弥补涨的慢的损失。涨价是必然的，中间会有波折。企业之间由竞争到协同也需要磨合。控产带来的损失也需要均衡。这个过程不是一条直线，而是曲线。制冷剂32年初1.8万，二季度2.8万，6月份再涨涨，三季度3.8万都算低的。这还是长单价。基本上一个季度涨1万的节奏。4季度就会接近5万左右。明年呢，不敢想象。