2021年总结
2021年结束了，虽然收益一般般，但是总感觉还是要养成每年记录投资收益的习惯，也要每年总结与复盘，需要克服赚钱了欢天喜地、赔钱了唉声叹气的坏毛病，直视市场先生与投资体系的缺陷。既然有使命和有目标，就不要做一名认知和情绪容易受到各种干扰的人。
一、工作状态
工作中，诚实的面对自己和认识自己可能是今年最大的进步。丢掉了不切实际的幻想、直面刺骨的现实。
减少了很多无效的社交和没有意义的忙碌状态，今年大量的时间都是在独自面对，研究与分析，跟踪市场与企业标的。独处的习惯一旦养成，内心很容易平静，内心平静了，犹如潮水退去了，问题自然而然就会暴露出来，就可以清晰的去环视这些问题，同时也可以更加清醒的认识自己，以独立客观的第三人视角去看待这一切，也更容易通过第一性原理去看待投资这件事情，这可能是今年最大的收获，也是最近这几年投资体系由量变到质变的转折点，更加的笃定与自信。
二、思考阅读
《巴菲特致股东的信》从1956年第一封信开始阅读、复读《穷查理宝典》、复读《奥马哈之雾》、《巴菲特之道》、《文明、现代化、价值投资与中国》、《大钱细思》、重读《21世纪资本论》、《苏世民我的经验与教训》、复读《伟大的博弈》、《清教徒的礼物》、复读《新教伦理与资本主义精神》、《熵减》、《估值的标尺》、《良性增长》、《心流》、《盗火》、网飞《不拘一格》、小米《一往无前》、《我在小米做爆款》、《小米生态链战地笔记》、复读《腾讯传》、美团《长期有耐心》、中国平安《无止之境》、复读稻盛和夫《活法》、《六项精进》、《印度档案》、复读《高盛帝国》、《苏轼传》、《规模》等，还有其他20多本书，就不做特别记录，全年总计阅读40本左右，离每周一本的距离近了一步。
阅读收获一：看了这么多，越来越开始喜欢读老书，或者复读，常读常新，新出来的书籍，有用的部分还是太少，感觉又回到了读书时期的原点；
阅读收获二：之前的阅读偏好比较杂，主要以人物传记、哲学、心理学、历史学、社会学、管理经典、投资经典等为主，以前还喜欢看点文学类，现在读的越来越少。落点到投资这件事情，发现基本把这些阅读偏好全部串起来。每个类别犹如珍珠，投资职业这件事情犹如那根线，把代表所有知识体系的珍珠串了起来。这应该是最大的感悟，过去走的每一条路、看似没有用的每一本书，构成了底层的价值观与认知体系，并且基本完整：哲学、心理学、社会学、管理学、投资管理学等。
阅读收获三：针对投资估值的量化尺度、商业的逻辑、投资的认知、社会经济逻辑，包括最内在的自己有了更深入的认知。
其他深度阅读就是30多家持续跟踪公司的相关财报、研究报告、新闻信息、企业数据采集等，这部分占了日常的主要工作。
日常新闻渠道方面做了大量的删减，也是希望离媒体噪音远一点，每日几个主要媒体渠道的报道更新《财联社》、《财新》、《格隆汇》、《虎嗅网》、《财新周刊》等，包括个别微信公众号信息等，报刊与杂志类的阅读占比降为0。
刷雪球的频次和重点也做了自我调整和约束，大部分都是缺乏实质内容的简单信息，调整方向为重点标的信息更新，挑选有质量的重点阅读、定期看一些大v的成熟投资理论与体系，只谈交易和市场的一律跳过。
德鲁克说：了解一个人，千万不要看他说了什么，一定要看他时间都花在哪里了、钱花在哪里了，了解一个人的时间和金钱的花费，基本可以判断这个人的全部。
2021年，也是基于自我认知的调整，静下心来对时间分配做了检视和调整，还不够好，还可以进一步优化。每天6-8小时的投入度基本可以，但是质量和方向上还需要进一步系统化与优化，有的时候还是有目的性不强、漫无目的的情况出现，留给自己的时间真的不多，即使我能活到目标岁数。
补充一点，信息渠道的类型与信息质量，犹如人吃的食物，大部分人都对自己吃的东西是否健康很在意，但是好像大部分人对于自己主动去选择与筛选大脑食物的质量不在意，这部分是非常隐蔽而复杂的。所以这就是为什么向一个人定向灌输一个理念、达到影响的目的很容易，但是让一个人吃一样他不喜欢的食物很难一个道理。
把时间投入到持续关注随机漫步的股价波动，十年如一日的投入，到最后，除了蹉跎的岁月，不会给我们带来太多的实质认知进步。
做好投资的前提是成为一名客观理性知识渊博的人，需要我们投入大量的时间在高质量的信息获取，很多人认为的枯燥乏味，在很多人眼里是一种幸福，光这一点就可以剔除大部分的投资者，很难持续性的获取知识与投资的复利。我感觉自己做的还不够好，心态和体系化都需要打磨，还有些浮躁。
三、投资结果
关于2021年的投资结果，当我充分思考与复盘之后，发现如果让我全年重新做投资决策，可能会有些局部优化，但是几乎无法作出全面改善投资结果的任何决策，能力圈覆盖的标的，能够落到合理价格区间下手的标的，今年投资收益都整体一般，其他标的都偏贵。意识到这一点，我觉得自己只能配的起这个收益水平，这就是所谓的认知水平吧。也不用去羡慕有朋友翻倍了、也有朋友50%的收益、也有一级市场的朋友今年科创板上市，祝福他们，那些都不属于我。
四、目前持仓
组合基本面：平均营业收入增速 19.25%、平均PE 14.91、平均ROE 21.52%，行业竞争壁垒角度来看基本都属于全球前三水平。除一个标的外，其余标的均立足全球市场，这一点是自己非常在意的，除了高景气度的行业之外，大部分行业的国内市场增速与行业空间天花板都比较明显。
基于自己对于这几个行业与企业的认知，2022年也基本可以保持平均15-20%左右的营业收入与净利润增速，平均ROE也基本维持在20%左右，估值部分目前基本在历史最低估值位，能否实现估值修复，这部分只能交给市场，抑或是估值继续下行的可能性也不是不可能，凡事做好最坏的打算。目前基本面没有任何恶化的迹象，市场各种因素压制了整体估值水平。
2022年的展望
一、交易计划
2022年针对组合投资标的，大概率还是以基本面跟踪为主，交易计划暂时为0，当然如果出现明显泡沫，基本也设定了卖出目标，达到之后是否卖出，看具体情况。我自认为不是交易型选手，天生愚钝，也没有其他交易高手的天赋，不懂技术面。交易次数越多、我错的概率就会越高，也是考虑到这一点，只能选择一个相对笨的路径来做，少交易、多看、多等待、多持有、多研究，我相信均值回归，笨人只能找个笨方法，也是比较难的一条路，对于认知水平和心智都有很强的考验。
二、收益目标
当然还是首先希望估值能够修复，企业的整体基本面按照预测轨迹陆续实现，整体投资的复合年化收益15-25%的目标还是要尽可能去实现。做投资管理无论道理讲的多好，长期赚不到钱就是最大的问题，也许是真的不适合。信任你的人最终还是从结果的角度来看，是否能够长期基于投研体系来实现预期收益率，能够有一份长期拿的出手的成绩，有一群信任你的人，是发展壮大的前提，没有这个前提，其他都是空中楼阁。
目前来看，离心里面的目标还是有些距离。心里有几个目标，收益率、资金规模、职业发展，都有很清晰的目标，但是都是一环扣一环，同时有些还是需要看投资的企业和外在环境，这也是自己感受最不好的一点，掌控力偏弱，也许这就是命吧，需要把一些东西交给不确定性。学会拥抱不确定性，多些担当和责任感。
逆境还是要多些乐观与坚强，顺境的时候还是要多想想自己逆境时候的艰难，能屈能伸，即使生如蝼蚁，也当立鸿鹄之志。读人物传记的最大收获就是读懂了生活的艰难与命运，学会了应该去用一颗坚强不屈的心态去面对刺骨的现实。
三、投研体系
2022年家里事情相对稳定，时间的灵活度与自由度应该会进一步释放出来。初步的想法是在投资研究端按照消费和TMT（食品饮料、消费电子、新能源汽车、游戏、社交、云等领域）建立有产业端和企业端背景的信息渠道体系或顾问团队，这些都需要走出去、充分的交流与沟通，对于企业也需要紧密的跟踪与分析，这点上需要多向浑水学习实事求是的精神。
1、信息渠道：季度与年度财务报告、行业与公司研究报告、公开渠道视频或新闻材料（管理层、产品测评报告、用户评论等）、行业顾问团队信息收集整理、季度实地调研考察信息、月度基本面数据跟踪与整理抓取（市场规模、市占率、产品价格、产品销量与用户评论等），2022年要适当走出去，融入到真实的商业世界中；
2、分析模型：估值模型、财务预测模型拆分与修正，跟踪判断基本面变化、估值水平，是否按照预期15-25%的增速发展，估值水平是否存在泡沫；
从时间的维度把信息渠道和分析模型充分优化出来，专业化、系统化的对待投资，假以时日，会远比每天在市场随波逐流有收获，多依靠真实而充分的数据决策，避免决策的随意性。
所有的长期投资收益都是基于投资认知变现的结果，而股票投资的核心，个人认为：1、对于市场、人性及企业质地的深度理解，来判断估值水平，贵不贵；2、对于商业本质的深度理解，来持续判断企业质地，好不好。
价值投资我认为是世界上最难的投资类型，当然除了价值投资，我也找不到一项可以持续享受复利的投资模式。从投资方式上，买入并长期持有，看似简单，但是大部分人都低估了长期持有的难度系数。
真的很难，面对市场的波动和资金的质疑，甚至自我怀疑。同时，更难的是针对商业的深度理解，这一点我觉得是价值投资的核心所在，商业的深度理解能力。需要看清楚一个行业和企业3-5年，对于大部分行业专家都很有挑战，更何况我们需要站在一个相对宏观的视角去看待。避免陷入太多的微观中去，有的时候需要相对抽象的思维去抓主要矛盾：市场空间多少、行业增速如何、市场份额多少、管理层与领导力、商业模式与护城河如何等等。
其他计划
1、阅读书籍方面可能还是以经典为主，保持每周一本的节奏；
2、2021年春天开始的健身计划，持续进行中，进一步强健体魄；
3、保持与家人的陪伴和相处频率，这方面还是有些欠缺，缺少规划性，质量还不够高；
2022年可能很不平凡，面对未知，只能积极去面对，尽可能在有限的365天做好自己，剩下的交个时间和命运，希望可以往自己的既定目标迈出一大步，人总是要进步。
午餐间隙，女儿突然冒出一句话：爸，2022年了，就不要做2021年你了。
持续进化、拥抱2022年。
愿家人幸福快乐！感谢你们！
也感谢雪球的各位大v，学到了很多知识！ @不明真相的群众 @马喆 @粮厂研究员Will @翟根全 @东先生 @仓又加错-刘成岗 @老柏树也有春天 @大道无形我有型 等等，向最优秀的人学习。
共勉
2022-1-1 上海