你说的对,但能不能活着自己说了不算,蛋蛋被别人捏吧着。只要不能借新还旧就只能死,这就是今天地产行业的现实。
不说龙湖了,盖商场大量借债。就是华润旗下的商场也是高周转模式,通过发行CMBS盘活资金用于新项目。原来住开业务繁荣还能输血,现在市场这么冷还能周转地动?
龙湖目前还以0.4-0.5PB的估值交易着,值这么多钱吗?比龙湖负债率低,资产质量高,且没有21年之前高价地拖累的太古地产现在才0.3PB。说白了,龙湖也好,绿城也好,新城也好,就是个概念股,炒炒玩玩,涨了你还真当真了?
前几年市场太卷了,几颗老鼠屎坏了一锅汤,凡是前几年大量拿地的房企,就谈不上投资价值,那些资产都是拖累、负资产。能不能活下去,主要就是看谁能融到资。其实只要房价不能止跌,高杠杆的,最后的结局都一样,包括现在的一些央国企,保利们就真那么安全吗?
本来就是这么个理,大道至简。歇斯里底扯这么多,论证的就是地产都得挂,倒推就是金融业全完蛋。这不扯犊子吗?还太古0.3pb,龙湖0.4-0.5pb,合着外资投行都是傻x呗。
再说一遍,大道至简。能不能活下去就看两条。
1存货 (房子)能不能卖上价,是否覆盖成本。请不要只说龙湖怎么烂,苟到决赛圈的基本无差。真要说就定性定量挨个分析就好了。
2能不能借到钱,债期是否合理。 龙湖发CMBS,中债增依旧丝滑,政商关系民企独一档,能交流到vp级别,这就够了。
看的格局大一点远一点,只是在下行周期的某个阶段而已,0.5没有啥不合理的,不赚钱的企业多了。还是那句话,你觉得0.3合理,满仓杠杆梭哈就行了。都不是一样的企业,这样比pb也是笑了。