回复@自由探索者: 我对具体药品的研究很浅，最大的担心就是恩必普，70亿占销售额达到27.3%，净利润16亿占比达到27.2%，按照通常的认知，单一畅销产品的占比太大了！如果你的分析是正确的，那就存在一个巨大的三年预期差，预期差就是投资收益的来源！如果2026年集采恩必普，如你所说，对石药的利润影响只有大约2-3亿，那还有什么可担心的呢？我的投资原则是不亏，刚才又仔细看了2023年业绩报告，未来5年将有近50个创新药及新型制剂药物申报上市，以及超60个仿制药上市，实在想不出来如果持有石药5年会出现亏损的情况，没有理由。
因为存在长期预期差，现价6.12大致有5折的安全边际。买在无人问津处！目前只有5%的仓位，也许值得加到10%。$石药集团(01093)$//@自由探索者:回复@kyzylong:落地了最终对利润影响估计在5到8亿，因为恩必普70亿产生净利润总额大约16亿，而胶囊主要是otc不受影响。所以38亿左右的注射即使销售减少20亿，利润影响大约4-5亿。胶囊假设影响比预想更严重，对利润影响也不会超过3亿。加上其他品类这几年陆续上量，而恩必普最快可能集采也在2026年，最终假如2026集采恩必普，对石药集团的利润影响大约2-3亿左右，并且将会在后面几年实现双位数增长。假如真的像你预测的，恩必普集采让石药股价腰斩，而石药能维持分红比例，那么石药集团到时候的股息率大约一年是8.5%左右。通过股息再投资，石药股东们很快就能通过分红回本，最后零成本持有石药集团的股票。