今天请出一位111年历史且如今盈利能力越来越强的隐形冠军：ITW，中文翻译伊利诺伊工具或伊利诺伊机械。
ITW创建于1912年，到今年刚好111年整！这是一家神奇的企业，一家规模看似不大，平时生活中几乎看不见、感觉不到的纯正的隐形冠军，这位隐形冠军辉煌了一百多年，今天不但没有老态龙钟，反而表现出盈利能力更强、越活越旺的气象！一起来欣赏一下：
一、亮眼的财务数字
照例，先来看看这位王者的财务数字。以下是过去17年来的骄人业绩：
销售毛利一直稳定在30%以上并略有上升，近几年稳定在35%以上；销售净利率在10%-20%之间波动，近四年在17、18%左右。最近十年的ROE数字没法看了，由于持续的回购，股本持续下降，造成ROE高达70-80%！ROA更具有可比性，过去17年一直在10-17%之间波动。在制造业领域，放眼望去，ROA常年超5过%的都是十分罕见的！足见ITW的厉害！
二、伊利诺伊工具的护城河
伊利诺伊工具是做什么生意的？为何如此厉害？
伊利诺伊工具有七个业务部门，分别是：汽车关键部件、餐饮专用设备、专用检测仪器、焊接专用设备、高分子聚合物和特殊液体、建筑关键部件、特殊用品。具体来说：
汽车关键部件包括：紧固件、内外部部件、动力系统部件等；
餐饮专用设备包括：餐具清洗设备、通风设备、烹饪设备、制冷设备、食品加工设备等；
专用检测仪器包括：各种专用测量、检测仪器；
焊接设备：用于焊接的专用设备；
高分子聚合物和特殊液体包括：各种粘合剂、密封剂、润滑剂、涂层、汽车雨刮片（写到这里我忍不住笑出来……雨刮片，哈哈哈）……
建筑关键部件包括建筑紧固件、建筑设计和工程软件等；
特殊用品包括：密封袋拉链、医疗精密设备、放置六罐饮料的金属环箍（哈哈哈，我又忍不住笑出来……）、飞机地面支持设备、安防用品涂层等。
天！放眼一看，ITW的这些业务和产品横跨的范围非常广泛，彼此之间没什么联系，甚至完全不搭界……这是一个什么古怪的企业呢？！
实际上，这些产品基本都聚焦于一些价值量不高的关键部件上，这些关键部件对购买者（客户）来说预算并不高，但是却很关键，如果产品不靠谱会造成很严重的后果，所以，购买者在这些产品的采购上是不会太计较成本的，他们更看重的是品质、是供应商的品牌。这就是这类产品的护城河，这个护城河是极宽阔的，一旦形成，只要不犯大错误，只要坚持精益求精的精神去生产制造，别人就永远无法抢走你的生意。
这类生意是我非常喜欢和钟爱的一类。他们一般被称为“隐形冠军”。
就是靠这些看起来不起眼的小东西，靠这些每一个市场都很小的“利基市场”（niche market），伊利诺伊工具2021年销售额达到145亿美元！人民币1000亿左右！创造了27亿美元净利润，人民币近190亿元！
伊利诺伊七个产品部门的销售额非常均衡，没有特别大或者特别小的业务：
三、一个极为朴素而智慧的思维
伊利诺伊有一个极为朴素又极为智慧的信条：坚决贯彻二八原则。什么意思？意思是坚决砍掉只创造少量利润的业务，坚决发展创造大量利润的业务。这个信条听起来是如此简单、如此朴素，但却极为智慧！有几个企业能够做到这一点？？？
我们经常听到关于多元化好还是专一化好的争论。伊利诺伊显然是如假包换的多元化，多元到一张A4纸列不下他所有的产品。前文我在介绍其产品的时候，好几次忍不住想笑，普通人似乎敲破脑袋都难以想象居然会生产这样的产品！！但是，伊利诺伊就是在生产这些看似毫无关联的、品类繁多的小众产品，这些产品铸就了伊利诺伊百年的成功。
那么多元化是好的么？显然，这样的判断是错误的。重要的不是多元还是一元，而是，这个业务是否有极宽的护城河，如果你手里的每一项业务都有极宽阔的护城河，那么多少元都不会成为负担！甚至越多越好！但是，如果你手里的业务并不是每一项都有宽阔的护城河，那么，两三项业务足以要了你的命。
伊利诺伊一百一十年来始终坚持一个朴素思维——砍掉弱的、发展强的，这个朴素的理念让伊利诺伊不断自我革命，始终保持旺盛的青春，始终保持活力四射，甚至，越活越有活力！
四、伊利诺伊值多少钱？
现在肯定是不值得买的。慢慢等待，等它降到18倍PE以下时，建仓第一批，15倍以下建仓第二批。
这是了不起的百年隐冠，他的七大产品线的生意再过三十年五十年也不会有大的变化，所以，在可以预见的将来，伊利诺伊仍将保持辉煌的成功！
经济周期当然是有的，也会造成影响，但是，那正是给我们提供买入机会的啊！
