一、动量到底是什么
动量就是投资持续维持其绩效的趋势。做得好的投资，会持续更好的表现；做得差的投资，会持续其差的表现。
二、动量投资历史
《股票作手回忆录》利弗莫尔写道：大钱不在于个股波动，而是整个市场趋势的上涨，顺势操作是动量投资的形式之一；买进不嫌股价高，卖出不嫌 股价低，描述了动量投资的风格；股价创新高时买进的行为，蕴含的即是动量理念。
怀科夫在《在华尔街33年工作经历中形成和采用的方法》一书中，他主张买进表现最强劲的股票，这些股票不只属于表现最强的龙头股，而且其所属板块和指数的走势也最强劲，处于承接循环上升阶段。
希孟斯在《股票市场成功的七大支柱》中建议交易者在上升趋势时买进最强势的股票，在下降趋势时卖出最弱势的股票。这完全符合相对强度动量投资的理念。
《笑傲股市》欧奈尔的座右铭是：买强卖弱，也是动量理念。欧奈尔表示：那些看起来价格太高，太危险的股票，最终绝大多数会继续上涨，而那些看起来价格低的便宜股票，通常继续下跌。
三、动量的操作法则
动量回溯期间就是动量逐渐积累需要的时间长度，也是我们利用动量挑选投资组合的依据。对于大多数市场，最佳的动量回溯期间在6-12个月之间。此动量模型使用大盘股票指数。如果是针对个别股票，回溯期间需要跳过最近的一周或者一个月，为了处理短期反转的中期动量效应，或者单月与单周收益的反向效应。
研究清楚地表明，过去3到12个月回溯（形成）期表现最强劲的股票，未来相同期间的表现也最强劲。这种现象对于6到12个月的回溯尤其如此。
依据基于法则的动量理论，你购买过去6到12个月期间最强势的10%-30%内的股票，并持有1到3个月，然后重新评估和再平衡这个投资组合。
四、绝对动量与相对动量
绝对动量是典型的趋势策略。在某种意义上，所有的动量策略都属于趋势操作，相对强度动量是看某资产相对于另一个资产的趋势，而绝对动量是看资产相对于自身过去的趋势。这两种形式的动量在本质上是相同的，即识别价格趋势及其维持的可能性（动量的识别及动量的可持续性）。
相对动量是比较某项资产与同类资产的表现，以此来预测未来的绩效。从学术确定角度来看，相对动量经常被认为与剖面动量相同，剖面动量将个别资产的整体划分为若干相等部分，然后比较业绩最好的部分（赢家）和业绩最差的部分（输家）。以市场中性为基础，通常以为不断买进“赢家”、卖掉“输家”的方法进行剖面动量的测试。
五、双动量的应用
最好的办法，就是同时采用绝对动量与相对动量，兼得两者的优势。首先利用相对动量选取过去12个月表现较好的资产，然后，运用绝对动量作为趋势操作的辅助策略，评估我们选出的资产在过去一年内是否存在正数或负数的超额回报。利用这种方式，我们永远可以借助市场趋势。
简单理解：就是选取过去12个月表现好的个股，在大盘整体趋势好的情况下操作（绝对动量起到过滤器的作用）。
六、相对动量在行业及个股上的应用
绝大多动量研究都着重于个别股票，相对强度动量实务上也同样多用于个别股票 。
1、52周新高与动量投资
相对于只根据过去6个月最高回报来说，如果再额外考虑价格逼近52周新高的程度，获利会更优异，逼近52周新高的效力，更适用于个别股票。
2、价格、盈余与收入动量
研究表明：利用做多或者做空策略，价格动量平均获利最大，盈余动量紧随其后，最后才是收入动量。同样更适用于个股。
3、双动量行业板块轮动
运用双动量挑选表现最佳的行业股票的等加权的一篮子投资组合，称它为双动量行业板块轮动。
行业成份是股票动量获利的主要来源，动量获利得以弥补行业风险。与个别股票动量相比，动量更容易用于行业或者相关行业构成的一类股票，成功率相对较高且交易成本也会大大降低。