$上证指数(SH000001)$ $房地产(CSI931775)$ 在国内经常有人说过去日本失去的三十年是因为日本与美国签了个广场协议导至的。其实那些人根本不了解广场协议的背景和参与国。但懂经济的人就明白日本经济失去的三十年其实主要是在80～90年代日本经济过热，日元利息低，日本国内房地产泡沫化和股市泡沫化。而日本居民加杠杆（贷款大量高价买房产）导致了泡沫破裂后日本居民背负了沉重负债才有了后面的经济衰退。在这里我大概的提一下广场协议的背景和原因，其实参与的不是只有日本，而是美国为了让美元与主要西方工业国货币贬值。当时美国招集了日本、德国、英国、法国、意大利、加拿大在日本广场这个地方开了个会，要求美元对这几个国家的货币贬值来调整美国的外贸失衡。为何现在还有人无知的让为日本经济衰退是因为广场协议，那其它几个国家没衰退就没人提广场协议。其实当时错在日本央行的政策。当时因日元升值，日本出口竞争力降低，而日本为了刺激经济，提升内需，不断降低国内利息，从而导致了后来的资产泡沫化（包括房地产泡沫和股市泡沫化），当泡沫破裂后带来的居民高负债才是日本经济衰退的根源。而当时德国面对货币升值和出口降低，同样出现外需不足，但德国央行采取的是与日本央行相反的政策，不但没通过降息来刺激内需，反而采取加息的方式来抑制房地产上涨和经济泡沫化。就如早些年国内房地产大幅上涨，央行本可以通过加息来降低房地产泡沫化。然而为了刺激经济，反而是降息。才有今天的房地产泡沫化和居民背着沉重负债。现在居民那还有社会购买力去助消费和提内需。其实今天的我们只是比日本晚了30年。但差别是90年代的日本己经是高度发达，居民人均收入达到4万美元的高收入国家。而我们还是世界平均收入就己经出现了严重的房地产泡沫化和居民高负债。