【1.前言】周五年报后兴业银行大跌，姐好歹也算是颗老韭菜了，不可能在市场情绪极端时清仓，所以目前还是全仓兴业银行。于是只好硬着头皮继续预测其业绩，那怕明知将被打脸也不得不这样做。春光明媚，地铁旁，公园里，绿道边，处处都是樱花绽放，写完这篇，下午就去看风景了。
【2.利息收入】根据业绩发布会的只言片语，利息净收入是最好预测的部分，黑体字就是业绩发布会说的。1~2月，净息差环比下降1BP，但2月20日LPR下调25BP，预计全年息差同比下降13BP。那一季度就好算了，2x1BP+10x15.4BP=12x13BP，也就是说，2月LPR下调之后，3月的净息差大概下降15.4BP。于是一季度的净息差下降 (2x1+15.4)/3=5.8BP，注意，这是环比数据。2023年一季度净息差为1.97%，四季度为1.92%，于是2024年一季度净息差就是1.862%（姐只能说实在太惨了）。有了这个数，利息净收入就很好预测了。业绩发布会说，资产规模平稳增长，反正姐有现成的数据，局部截几个图。2023年全年贷款同比增速9.52%，生息资产同比增速11.3%。银行一般为了实现开门红，都是一季度冲量，这点我们不管，就假定一季度生息资产同比增速9.5%吧，那么一季度的净利息收入增量就可以这么算了，(1.862%/1.97%)x(1+9.5%)=1.0350，也就是说，一季度净利息收入大概同比增加3.5%，即354.39x1.035=366.78亿。讲真，姐只有能力预测准这个数，后面的只能靠猜。小结下，一季度利息净收入367亿，同比多13亿。
【3.手续费和佣金】2023年的非息收入波动，主要是老理财产品造成的一次性波动，这话管理层说了不知道多少遍了。我们权当他说的是真话吧。如果是真话，2024年这部分波动因素就应该已经剔除了吧。手续费和佣金的历史数据详见下表，还好都是姐早就整理好的，只是顺手截图。由于只有中报和年报才给出手续费和佣金明细，因此表中数据是以半年统计的。大概2020年以前信用卡收入还算手续费，所以2019年前的数据不用看了，我也暂时还没时间去重述完毕。就看21年和22年，每半年的手续费高达240亿，最突出的分项就是“咨询顾问手续费收入”。到了2023年下半年，手续费降低至总营收的12%，其中“咨询顾问手续费收入”大降90%以上，从这个数据判断，老理财产品的波动基本消除完毕了。那么好了，今年一季度的手续费和佣金净收入保守估计和23年四季度持平，即49.5亿，而23年一季度是76.5亿。不过业绩发布会上也说了几个微观亮点，其他几个分项有增长（貌似支付结算涨了点？记不太清了）。那么我们就大致可以假定手续费和佣金净收入环比增长5%吧（拍脑袋的），于是手续费和佣金净收入52亿，同比少25亿。
【3.投资收益】这个大项我就不截图了，大家可以去看我前几天写的兴业银行业绩快速解读，里面有单季度的数据。这是业绩发布会，管理层说了，一季度投资收益较为理想。根据近年来的财报，我大概感觉出兴业投资的重头戏还是做多国债，一季度债市走势好，我自选股中现金替代品019547一季度大涨4.88%，5年期国债收益率今年一季度降低差不多20BP。但同时别忘了，去年一季度债市也不错的，只不过今年更好。从这些角度可以大致猜测，投资收益这块同比有增长5~10%左右。于是，一季度投资收益80亿，同比多6亿的样子（毛估估）。
【4.公允价值变动】这个大项我也不截图了，还是可以去看我之前的帖子。公允价值变动其实是无法预测的。兴业银行的公允价值变动在单季度带来的营收更是无法预测，历史数据都在正负50亿之间，2023年一季度是46亿，同样考虑到一季度债市走牛，而且股市也有所回暖，沪深300一季度涨3%，姐感觉这块不会拖累营收。于是假定，一季度公允价值变动贡献营收46亿，同比不变（毛估估）。
【5.小结】其他杂七杂八就不算了，如此毛估估算下来，24年一季度营收和23年一季度营收大致打平。我预计在正负2%以内，或者正负10亿以内。特别要说明的是，大部分都是瞎猜的，只有这推理逻辑，大概可能也许对网友们有点裨益。2天亏了200多万，本来以为写个帖子会舒坦点，没想到写完照样不爽。罢了， 支出就过几天再写了，去看樱花了。