华荣股份主要经营2个业务①防爆电器和②专业照明设备。同时，还有一些新能源 EPC 总包资质，③承建各项新能源电站，该业务为新业务，采用不主动发展、不垫资的经营模式。
为什么要研究分析华荣股份呢？我们投资人收益获取主要靠股价的上涨和分红，而分红主要是投资成本的对冲，所以重点考察股价的上涨，而股价上涨对应公司层面就是市值上涨。△市值=△净利润×△市盈率。我们这里主要研究△净利润，△净利润=△市场空间×△市场占有率×销售净利率；随着时代的发展，华荣股份的2个业务①防爆电器和②专业照明设备市场空间会变大，同时需求升级，导致集中度上升。
一、防爆电器
防爆电器是指在石油、化工、煤矿、天然气等存在着各类易燃易爆的气体、粉尘、蒸汽等物质的场所使用的特殊电器设备，防爆电器能够起到避免爆炸产生或将爆炸约束在一定可控范围内的作用，对人员、财产安全起到关键作用。根据使用环境不同，防爆电器主要可分为厂用防爆电器和矿用防爆电器两类。
二、业照明设备
业照明设备是指应用于特殊环境下的照明设备，也被称为特殊环境照明设备，该种设备能满足客户在强振动、强冲击、强腐蚀、高低温、高湿、高压力、电磁干扰、宽电压输入等环境下对特种配光、信号、应急等提出的特殊照明要求。
三、华荣股份历史经营情况
从上表是华荣股份2012-2020年营业收入的主要数据，体现公司2个业务①防爆电器和②专业照明设备的收入，2012年到2016年经营业绩平稳中小幅下降，从2016年开始逐步起色，直到现在。其中毛利率保持稳定，现金流良好，ROE下降之后，逐步回升。其实企业都是在大环境下生产，经历一段大幅度增长之后，再修整几年，后继续前进，但离不开2个研究要点，一个是整个市场容量增多，蛋糕增多，一个是集中度提升，如果蛋糕增多和集中度提升碰到一起，企业的经营绩效会更好。这些问题在具体业务研究的时候进行分析。
作为投资者，先从哪里首先发现蛛丝马迹呢？我们再看看下面的数据：
从销售收入来说，2017年开始转为增长，再加上2016年预收账款开始回复增长，这个财务数据与我们在分析300445康斯特差异化时候，考察到白酒行业的情况也是一样的，当出现这样现象的时候，投资者应该把公司列入重点研究清单了。下面我们再看看公司股价表现情况。下面是华荣股份的月线图。
2017年5月6日上市。2018年10月最低6.23元。直到2020年5月不超过9元，2020年5月之后开始飙升，从这个案例看出，投资者需要极大的耐心啊，差不多近2年没有怎么涨。显然传统行业也蕴含着巨大机会，需要我们去挖掘。这个标的是典型的净利润增长而导致市值增长案例。下面我们进入具体业务研究环节。