园丁

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回复@大剑豪鹰眼: 问一下董事长身体怎么了？我看公司年会也出席，业绩说明会、股东大会也出席的。大方向不变，公司的基础也比较牢靠， 职业经理人经营应该也问题。 //@大剑豪鹰眼:回复@园丁:感谢分享，这个公司是挺不错的，就是不知道董事长能不能身体完全恢复，第二代接班人如果是职业经理人的话...

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经营上总结不错。写的顺序是先是市场特征，后进入市场壁垒，再然后市场的格局与经营特征。

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股价在底部是时候，这样的信息其实很有用的。股价低，这样的消息，就可以预期业绩继续反转和增长，会扭转预期的作用。如果估值指标很高了，这类消息就没有什么用。

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回复@园丁: 要是高了才有问题//@园丁:回复@comicoo:货币资金就是活期

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回复@comicoo: 货币资金就是活期//@comicoo:回复@园丁:问题是理财资金和货币资金是分别列报的，理财资金的收益列为投资收益，货币资金的收益列为利息收入，公司的货币资金收益率不足1%，明显偏低了

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回复@comicoo: 是的。公司一部分资金是买理财产品，比如你说的7天存款等，都是放在理财产品里。而其他余额是活期存款，主要用于公司经营需要。需要分开对待。//@comicoo:回复@园丁:我是用利润表的利息收入除以货币资金平均余额算出来的，你说的是理财收益吧

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1、读2023年年报23页：以公允价值计量的资产和负债； 2、读2023年年报170页：财务费用； 3、读2023年年报171页：投资收益。 货币资金完全没有问题啊。

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回复@cookie123456: "宽度比较大"这个词形容行业特征太贴切了。天花板高不高是对应目前企业规模来说的。药辅企业肯定产生不了大市值公司。因为品种、规格太多了，难以形成规模化公司。但对应30亿的小市值优秀药辅公司来说，长期回报还是不错的。 //@cookie123456:回复@园丁:感觉这个行业天...

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回复@加油小十: 下游客户3000家。如果下某些游客户采购比较单一，经营不太好的，要求降价是正常的，这么多客户总有一些不一样。与汽车行业有很大区别的。原料药是大宗商品，还是有很大区别的。即使在汽配行业里，国外有博世、国内有福耀等一批优秀企业。关键还是投资者自己的认知水平。 补充网上资...

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回复@加油小十: 集采扩大化才有利于国产替代。集采的目的不是杀死医药企业，而是保持一定的合理利润同时保证医药产品高质量。目前看医药整个行业的净利润大概是10-15%之间，还是不错的行业，只是没有以前那么高的利润而已。我们要想一想为什么以前没有国产替代，其实就是制药企业--药用辅料之间关...

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回复@cookie123456: 这个就关系到企业的管理成本问题。由于金额小，品种多、规格多，难管理，公司不会投过多资源去管控，即使投入很多资源管理，也没有什么成效。同时由于一致性评价，药品的品种要求提升，而这个药辅要对标国外高品种，药辅也是影响一致性评价的关键材料，但金额小，所以不到万不...

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回复@西虹市-卒拱一日: 这类公司的有一部分是根据客户的产品进行联合研发定制化产品，一部分是同规格产品，混合了差异化和低成本，经营好公司既有差异化能力，也有提供一体化采购能力。药用铺料品类多，只能在某些品类做到龙头，不是所有品类是龙头。目前已经逐步提升集中度了，证明是公司的增长速...

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回复@西虹市-卒拱一日: 有空谈谈你的真知灼见。//@西虹市-卒拱一日:回复@园丁:一直有关注这个公司

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回复@cookie123456: 这类业务公司不会有爆发的。实际上从2019年底开始国产替代，已经处于快速发展期。10-20%的增长是最好的。这样外面资本就不会进来竞争。目前估值很便宜，也安全，长期回报率也不错就够了。//@cookie123456:回复@园丁:感觉公司已经开始进入到快速发展期，基础已经打好，静待爆发

300452山河药辅投资核心要点

一、公司的产业地位与行业特性
1、行业地位
公司开发生产的微晶纤维素、 羧甲淀粉钠和硬脂酸镁产品的产销量已跃居行业首位，羟丙甲纤维素、交联羧 甲基纤维素钠、倍他环糊精等也跻身行业前列。
2、行业特征
药用辅料是下游医药起关键基础性作用。
3、经营特点
药用辅料品...

向历史老师学投资（二）

三、本次熊市
各个指数的到2024年5月的表现
由于2018年10月-2021年的牛市指数涨幅都不很大，上面4个指数跌幅到目前看是足够了，跌幅的时间也差不多。
沪市跌幅不大，我们看前市值20的公司。
深市。
中小板
创业板指数
创业板指数从2023年2月开始一直跌到2024年1月，...

向历史老师学投资（一）

一、A股指数牛熊
A股具有很明显的周期性特征。
上表数据显示：
A股牛熊特征很明显
1、时间上①熊市：上指和深指2001年6月和2010年11开始的熊市都跌40多个月；②牛市：2005年6月、2008年10月、2019年1月开始的牛市大概是25-31个月。
2、空间上：①熊市幅度跌幅都差不多50%-70%...

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回复@afubest: 可以啊。你把邮件给我//@afubest:回复@园丁:老师，能发我一份不？

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出现融资盘踩踏、平仓、恐慌情绪的行情了。2024年是行情转折年（从时间看，可能还需要半年反转；从空间上看，基本到位；从估值上看，也进入低估时候；就差资金了。），目前很多机会了：公司发展处于发展阶段，而股价定价基本是成熟期。很明显低估。现在是池塘的水流到底，鱼都露出来了，投资人可以...

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回复@守猪待兔的鱼: 。“基于价值，利用市场。”这个说的非常好。都在提升进步中。我是利用A股的市场周期，比如上涨周期最多2年左右，熊市下跌之后是反弹等，如果是进入牛市，成交量大，资金充裕，手里的票股价预期可以提升，叠加是市场的主流票，高度就可以预期更高，同时需要跟踪好龙头，...