$中南建设(SZ000961)$ 中报出来直接一个跌停，很多人拿中南毛利率下降说事，其实整个行业毛利都在下降，中南在里面还算可以，简单分析下利润这一块。

地产股以往的逻辑是看规模，目前还是如此，未来几年可能会有大变动，这里暂时不考虑。

规模就要关注营收和净利润的表现，看利润表：上半年营业收入384.81亿元，净利润20.28亿元，归母净利润17.48亿元。

很多人一看，增收不增利，就以为是一个雷点，其实不然。首先现在地惨行业大势不可逆，行业如此，下半年可能更艰难。其次，中南为什么利润下滑，从账面上来看合联营项目亏损要占相当一部分原因。

个人观点，不喜勿喷！