恒瑞医药你更熟嘛。一直觉得恒瑞2020年底有一个增发的窗口,比如“All in”创新” 融他个200-300亿,当下会是何其主动,当然这个做法本身不太恒瑞[俏皮]。目前,鲜明一点,看好恒瑞,尽管当下恒瑞有其自身的问题与挑战,比如内部整顿、国际化、仿制药核心品类遭遇集采冲击阵痛还会持续一段,看创新药的爬坡与管线释放的速度与质量能否2-3年将创效药的比重提升到60-70%。但毕竟恒瑞,研发、销售无短板,BD稍微弱些,家底厚实,管线庞大,大爷还sh是大爷,中期看国内创新药的渗透提升的巨大空间,长期看国际化出海能力。当下不到2000亿的体量,觉得赔率、概率都够吧。
2020 年,财政支付占总基金收入的33%,高于日本28%的财政负担率,财政支付占职工医保收入的13%,居民医保的67%;去除政府财政支付后,总基金当年结余为-4334 亿元,其中职工医保结余830 亿,居民医保结余-5164 亿。从长期数据来看,去除政府支付后,职工医保基本上可以实现收支平衡并略有盈余,但是居民医保则连续数年持续巨亏(尤其是在并入新农合之后)。如果不去除政府支付,根据医保局披露的数据,截至2020 年,我国医保基金累计结余3 万亿,其中大部分是职工医保结余,为2.5 万亿,居民医保仅为5000 亿——显然,这5000亿结余是每年财政支付的结余。