器械是一条通路解决一个问题，药是多条通路解决一个问题，所以药更能跑出来颠覆性的公司，而器械需要长期技术积累，know—how的时间比药长，先发优势比较重要。药品领域，二三十人就可以组成一个科研团队，但起搏器则需要上百人横跨数个学科的团队，所以器械领域一旦跑出头部公司，体量优势反哺研发力量，与同行的差距逐步拉大。如果创新药相当于vc，器械就相当于pe，医院就是价值投资。