我们2015-2016年刚去港股碰到了很多教训，也正是港股的那段经历，让我们从原来的“低估逆向”变成后来的“优质逆向”：不再单独过于强调估值水平，而更多强调“憋不住”的质地。港股对于只有“势能”而没有“动能”（估值非常低但质地很差）的标的非常苛刻；但对于兼具“势能 + 动能”的标的，我们的经验，只要中逻辑顺过来，基本上市场都还是认的，而且因为之前逆向的时候压得深，一旦中逻辑顺过来反而弹得猛。所以，可以在保证一定质地基础上，去做逆向？（比如我们原则上只投内部评级C级及以上的标的，原则上不会再碰D级E级标的，港股定价波动大，即使仅是C级以上也够了）。