只需要看三个:
云天化 湖北宜化 兴发集团
好了。
对比市值,市值每亿元储量云天化最多,川恒、司尔特、云图、湖北宜化和兴发差不多,川发龙蟒最少。
再看各家磷化工上市公司的营收构成情况:
磷酸一铵、磷酸二铵就是磷肥,川恒股份的是消防级磷酸一铵,用于消防材料制造,只有川发龙蟒是唯一一家有工业级磷酸一铵的,对应对应36万吨的年销量和12.05亿的营收,33%的毛利率和4亿的毛利。
可能也是为啥川发龙蟒储量和磷矿产能比川恒股份少,市值是川恒股份的一倍以上。市场给川发龙蟒工业级磷酸一铵产能的确定性溢价。
这里其实我们还要注意一个情况,磷矿石可能真的带不来多少营收,云天化每年420万吨的磷矿石销量,带来的营收只有8.45亿,川恒、司尔特的磷矿石营收也只有1亿多,所以靠卖矿可能真的赚不到啥钱,而且200多元每吨的磷矿石,有的公司可能有矿也不一定主动去挖,或者不主动去买矿,例如六国化工每年接近200万吨的消耗量,但也查不到他们有矿,云图控股1.8亿吨的矿,查不到他们有开发磷矿石的产能。可能这种局面会被磷化工在新能车上的应用改变。今年川发龙蟒和川恒股份就分别购入了相关的矿产。
再看各家公司与磷化工相关的产量:
从各家公司的产能和产量情况看,大部分都有进入磷酸铁分支的能力,技术上是兴发和云天化最强,热法和湿法都有,尤其兴发在纯度更高的电子级磷酸都没有问题。
但目前来说,作为国家重要的化肥供应商,他们现有的产能要往磷酸铁方向走不确定性还是比较大的,尤其云天化、新洋丰这些,但如果只是作为景气转弯的化肥周期,未来可以想象的空间最少目前可能还是有限的,今天川发龙蟒和兴发集团走势的差异可能就表明了市场的态度。
而且化肥化工行业在景气弱的年景表现真的不好看的,可以先感受一下兴发集团过去10年的营收净利情况:
净利率5%以上都做不到的。。。
再看云天化的是不是一脸嫌弃?
不过,熬了10年的一个板块,景气恢复了,再叠加一个磷酸铁锂的赛道点,现在肯定是值得好好跟几年的。
总结一下:
首先,磷化工选的肯定是磷酸铁,而不是化肥或化工,所以川恒股份和川发龙蟒的分值相对要高一点,司尔特有矿,在磷矿的产能规划上面也明显超出他们现有化肥产能的需求,直接卖矿是赚不到什么钱的,所以也要盯住司尔特关于磷酸铁的动作,没动作前,从估值看,小肥司尔特的回撤空间可能也相对小一点。
其次,当资金真正进入这个板块,最好的选择可能还是云天化和兴发集团这种相对大市值,估值合理的标的,但最少也等这次高位整理的行情结束。
最后,根据过往的养猪经验,个股下跌有很深的原罪,越跌越买是最败家的做法,所以,不管选哪只,股价不断破位下跌,就不要在看什么估值了。
$川恒股份(SZ002895)$ $云天化(SH600096)$ $川发龙蟒(SZ002312)$
感谢阅读,我是养猪小能手,行行皆外行的,正邦123
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数据帝,太棒了!
15进云天化算高吗? 看图形还不错
磷化工的赛道今天能够企稳么?$云天化(SH600096)$ $兴发集团(SH600141)$ $川恒股份(SZ002895)$
买股票就是买未来,把未来价值看明白了才是正解,目前摊在桌子上的明牌算这么清有啥用?
川恒的市盈率和云天化的市盈率比较一下,川恒如果按化工的市盈率标准已经是天价了!反过来如果云天化按新能源赛道估值还是白菜价。所以,云天化重要是改变赛道,价值重估才是最大的牛股逻辑!
只能说川恒的数据好多错误,而且业务逻辑分析也不对
磷化工
司尔特磷酸一铵83万吨,复合肥140万吨,董秘回复。光磷酸一铵这83万吨,三季报也不错了。还有50万吨铁精粉呢。
磷化工