先上储量、产能和产销量：（云天化的储量挖不到，用了球友的数据，其他基本都是年报、增发预案或投研活动中公司报的。）
对比市值，市值每亿元储量云天化最多，川恒、司尔特、云图、湖北宜化和兴发差不多，川发龙蟒最少。
再看各家磷化工上市公司的营收构成情况：
磷酸一铵、磷酸二铵就是磷肥，川恒股份的是消防级磷酸一铵，用于消防材料制造，只有川发龙蟒是唯一一家有工业级磷酸一铵的，对应对应36万吨的年销量和12.05亿的营收，33%的毛利率和4亿的毛利。
可能也是为啥川发龙蟒储量和磷矿产能比川恒股份少，市值是川恒股份的一倍以上。市场给川发龙蟒工业级磷酸一铵产能的确定性溢价。
这里其实我们还要注意一个情况，磷矿石可能真的带不来多少营收，云天化每年420万吨的磷矿石销量，带来的营收只有8.45亿，川恒、司尔特的磷矿石营收也只有1亿多，所以靠卖矿可能真的赚不到啥钱，而且200多元每吨的磷矿石，有的公司可能有矿也不一定主动去挖，或者不主动去买矿，例如六国化工每年接近200万吨的消耗量，但也查不到他们有矿，云图控股1.8亿吨的矿，查不到他们有开发磷矿石的产能。可能这种局面会被磷化工在新能车上的应用改变。今年川发龙蟒和川恒股份就分别购入了相关的矿产。
再看各家公司与磷化工相关的产量：
从各家公司的产能和产量情况看，大部分都有进入磷酸铁分支的能力，技术上是兴发和云天化最强，热法和湿法都有，尤其兴发在纯度更高的电子级磷酸都没有问题。
但目前来说，作为国家重要的化肥供应商，他们现有的产能要往磷酸铁方向走不确定性还是比较大的，尤其云天化、新洋丰这些，但如果只是作为景气转弯的化肥周期，未来可以想象的空间最少目前可能还是有限的，今天川发龙蟒和兴发集团走势的差异可能就表明了市场的态度。
而且化肥化工行业在景气弱的年景表现真的不好看的，可以先感受一下兴发集团过去10年的营收净利情况：
净利率5%以上都做不到的。。。
再看云天化的是不是一脸嫌弃？
不过，熬了10年的一个板块，景气恢复了，再叠加一个磷酸铁锂的赛道点，现在肯定是值得好好跟几年的。
总结一下：
首先，磷化工选的肯定是磷酸铁，而不是化肥或化工，所以川恒股份和川发龙蟒的分值相对要高一点，司尔特有矿，在磷矿的产能规划上面也明显超出他们现有化肥产能的需求，直接卖矿是赚不到什么钱的，所以也要盯住司尔特关于磷酸铁的动作，没动作前，从估值看，小肥司尔特的回撤空间可能也相对小一点。
其次，当资金真正进入这个板块，最好的选择可能还是云天化和兴发集团这种相对大市值，估值合理的标的，但最少也等这次高位整理的行情结束。
最后，根据过往的养猪经验，个股下跌有很深的原罪，越跌越买是最败家的做法，所以，不管选哪只，股价不断破位下跌，就不要在看什么估值了。
$川恒股份(SZ002895)$ $云天化(SH600096)$ $川发龙蟒(SZ002312)$
感谢阅读，我是养猪小能手，行行皆外行的，正邦123
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