有读者留言说最近我都没发文章，因为各种原因以及偷懒证发作，所以一直没“出货”。我反省。。今天的文章，依旧是关于海康威视$海康威视(SZ002415)$ 。没有估值，而是对海康威视成长性的思考。
海康威视是我一直在持续跟踪的公司。即便一季度它的营收和净利增速有大幅下滑，但自己依旧看好安防行业，以及作为安防行业细分市场视频监控行业的龙头公司的海康威视。不过在写这篇文章之前，不得不说对于一些问题还是有种雾里看花的模糊感，比如海康年报中提到的AI产品、AI Cloud、物联网、大数据等等，这些互联网标签的字眼在告示着：海康威视显然已不再是当初那家单纯监控设备产品的供应商了。
而这篇文章更像是一篇自问自答，回答了自己一直以来没有弄清楚的几个问题：1、什么是智能安防？2、物联网下的安防又是什么？3、海康面临的新的竞争格局是怎样的？他还能保持竞争优势吗？在回答这3个问题后，事实上也是对海康未来的成长性有了更进一步的了解。
先讲结论：随着安防行业智能化的发展以及物联网下的大数据运营方向，安防行业还远未到天花板。海康作为安防行业的老牌龙头行业，既有渠道优势，也有技术优势，势必能受益于本轮行业的发展，其发展空间仍有无限的想象。
1）首先来回答第一个问题:什么是智能安防？
智能安防是以AI为核心技术，推动安防视频监控行业从“看得清”向“看得懂”的阶段升级，未来的视频监控不再是简单的被动监控，而是可以像“大脑”一样自主分析。 每一天，每一小时，每一分钟，每一秒都有大量的摄像机对城市的各个角落、各条道路进行着实时的视频采集，不停地产生着海量的数据。
随之产生的问题有：1、传统的人力无法对海量的数据进行实时、持续、精准的监控；2、海量数据中混杂着大量的无效信息，不仅加大了传输和存储成本，而且无法快速对图像进行检索。 视频监控中，前端摄像头获取的信息大多数是非结构化的图像信息。得益于AI技术的发展，可以通过算法将这些图像信息转换为计算机能够理解的结构化数据，这样便可以通过智能识别过滤掉大量的无效信息，仅为监控者提供有用的关键信息，大幅压缩检索时间，可以极大地提高工作效率，同时还可以对有效数据进行分析并按需进行应用。
视频监控AI有三个层级：1）目前作为主流的后端AI：摄像头将采集到的视频信息传输到后端，由后端进行 AI 分析，同一后端 AI 可同时控制几十路摄像头，实现难度低、计算能力强，因此是目前主流；2）前端 AI ：通过在摄像头中植入深度学习算法和相关芯片，直接在前端对采集的视频内容进行实时分析，提取有效信息再把相关数据与结果传给后台，相当于每一台摄像机都有了“大脑”可以独立思考，这样响应速度快，而且可以节省带宽（即数据传输能力）和后端计算资源；3）云端 AI：定位大数据。云端 AI 算法最为复杂，主要定位大数据处理。
目前海康在前、后端和中心都已有AI产品的布局：
海康提出的AI Cloud有三级架构：边缘节点、边缘域、云中心。边缘节点侧重感知和采集数据以及前端智能处理;边缘域侧重数据的汇集、存储、处理和智能应用;云中心侧重业务数据融合及大数据多维分析应用。而对应AI在视频监控应用的三个层级来看，海康的AI Cloud对应的分别是前端、后端和云端的AI计算架构。
如果要再进一步去理解海康的AI Cloud的话，需要先了解下云计算和边缘计算。云计算通俗来讲，就是把产生的所有数据都传送到远程中心进行分析、存储和处理。数据中心离用户距离较远，数据传输受带宽等因素的限制，远端的云数据中心的反馈速度较慢。边缘计算则是利用靠近数据源的边缘地带来完成的运算程序，计算可以在大型设备中完成，也可以在中、小型设备、本地端网络中完成，计算能力没有云端强，但速度更快。海康的AI Cloud的架构，从反馈速度来看，边缘节点>边缘域＞云中心；从计算能力来看，是云中心>边缘域＞边缘节点。
海康在2017年就早于友商提出了AI Cloud的分级架构，在友商都在提“一朵云”的概念时，海康则提出数据上传云端的成本太高，而且很多数据没必要上传云端。3级架构类似于分工、分权的组织结构，前端、后端和云中心在其授权的范围内各司其职。可以说在2年前，海康就已经在安防这波智能化的浪潮中找到了非常清晰的方向。
随着AI技术的不断进步，可以预见将第四波安防行业的设备替换升级需求。根据新思界产业研究中心发布的《2019-2023年智能安防行业深度市场调研及投资策略建议报告》显示，2018年，我国智能安防市场规模接近300亿元，预计到2020年，我国智能安防市场规模将达到千亿元以上。如果粗略以海康在国内超过30%的市占率来计算，到2020年智能安防预计可以带来300亿元的营收增长。不过当前智能安防的需求，短期内主要还是在政府端，特别是在交通和公共安全领域，智能安防的收入增长短期内会受政府端应用的推进情况的影响。
2）接着来看一下物联网下的安防行业。
“物联网”这个词生活中听得太多了，但物联网又是什么呢？百度百科中，对物联网的定义是“万物相连的互联网”，是将各种信息传感设备与互联网结合起来形成巨大的网络，实现在任何时间、任何地点，人、机、物的互联互通。理解的简单，物联网就是让物品“说话”，让让物品与人交流，物品与物品交流。事实上，物联网已经渗透在生活的方方面面，比如日常使用的智能设备就是其应用的一种形式：使用智能牙刷追踪刷牙数据；使用智能手表监测运动数据、健康数据；智能家居等等。
物联网的基本特征可以概括为整体感知、可靠传输和智能处理。前端感知获取的数据是入口，后续的传输和智能处理都是为“数据”而服务。而视频监控行业前端设备每一天都在采集海量的数据，这些视频数据可以说是物联网最重要的数据，通过云计算再把这些数据按第三方的需求进行调用，这便是物联网最终的商业模式——运营服务。在欧美，安防运营服务的市场规模是安防产品的10倍；在日本则是6倍。2017年，我国安防运营服务收入仅占安防产业的8%不到，而安防产品的占比达到32.15%，产值约为2000亿元。安防厂商在经历设备提供商到解决方案提供商之后，未来势必朝着运营服务商发展。可以预见，海康所处的安防行业还远未见天花板。
3）最后来看一下新产业链下的竞争格局。 在安防智能化的浪潮中，行业竞争要素在发生着变化。数据、算力和算法是 AI的 三大要素。数据是原料，算力是能处理多少原料的能力，算法则是怎么把原料处理好。未来这类新技术能力将成为改变竞争格局的重要变量。
上游方面，随着前端设备的不断改进和智能化的发展，AI芯片因为承载着计算能力，变得越来越重要，因此会有更多的芯片厂商进入产业；而中游则出现了拥有AI算法的独立智能分析软件厂商，出现了一批明星初创公司，如旷世科技、依图科技、商汤科技等。这部分初创公司的技术重点主要在人脸识别、行为分析等图像智能领域，且创始人都是全球范围内最顶尖的专家学者，技术应用范围除了安防以外，还涉及金融、互联网等领域；下游则是传统设备厂商，有着稳固的渠道优势，而且也在不断向智能化方向转型。像海康作为行业龙头更是不必说，在智能行业的布局最早可以追溯到2006年，目前领先同行业厂商1~2年。
东方证券《“人工智能+安防”：“从 0 到 1”向“从1 到 N”聚变，技术为重、渠道为王》的研报中，对安防行业新形势下的竞争分析我比较认同，在此摘录原文：
“智能分析技术在安防行业具备天然的应用场景，这也成为传统安防企业和创业型公司的必争之地，我们以技术和渠道作为智能安防行业竞争的关键要素，技术方面的决定变量在于人才储备、技术算法、资金实力；渠道的决定变量在于客户基础、市场口碑。我们依此五要素构建安防领域的人工智能竞争模型，第一梯队的公司是海康大华一类的传统安防巨头，在存量用户的基础上，既有雄厚的资金支撑技术创新，同时有顺畅的渠道进行技术应用推广；第二梯队是创业型公司，具备优秀的技术创新基因和领先的前沿技术，但在渠道开拓方面具备较为明显的短板；第三梯队是中小型安防企业，这类企业拥有一定的渠道积累，但技术创新的领先型方面较为缺乏。
从更加远期的竞争态势上来看，由于安防行业的可接受的技术容错率较低，因此理论上讲技术马太效应会导致绝对的技术领先方独占市场（即用户都会倾向于选择技术最优而不是次优的厂商），但从实际情况来看，一方面，各竞争主体在安防智能化技术方面的差距并没有显著拉大，成熟应用的技术指标基本不分伯仲；另一方面，在新一轮算法突破尚未形成的情况下，创新应用的实战落地较为困难，因此现有竞争态势会导致渠道竞争重于技术竞争。因此，我们认为当前竞争态势对传统安防企业更为有利，而在当前窗口期，创业类企业和传统安防企业之间的资本结盟有望更加迅速地推进。”
综上，我自己的观点是：海康作为深耕安防行业多年的龙头公司，既有渠道优势，又有规模优势，而且每年有巨大的研发投入，不断巩固其技术优势。随着安防行业智能化转型的趋势，行业壁垒将进一步提高，技术实力薄弱、体量小的安防厂商不得不退出行业，行业集中度将进一步提高。海康作为一线厂商必然能受益行业集中的提升。
4）最后简单提一下华为和海康的竞争。
“采传存显控”是传统的监控设备系统，从“传”开始分为了前端和后端，而传输、存储便进入了华为的地盘。目前，华为和海康的主要竞争还在后端。华为入局安防行业主要有2项优势：芯片和云。芯片方面，也有观点认为华为海思芯片会牵制海康，但实际上海康可以在全球供应商中选择合适的芯片来做自己的产品，而且也有在投资国产芯片厂商（富翰微），这一点海康在对外投资者关系有提过。
就自己的理解，华为的主场优势应该是在“算力”，而海康则是前端的“数据”，其掌握有牢固的渠道优势。海康一直认为安防市场过于碎片化，不适合华为。但华为则已将安防业务提到战略业务的高度，并推出了前端AI摄像头产品，以华为的“狼性”和强大的技术研发能力来看，长期和海康必有一战。但前端的渠道开拓并不容易，需要花时间，所以短期内（3~5年）华为也难以撼动海康在安防行业的龙头地位。
但物联网下的安防行业，令各家虎视眈眈的是那些价值连城的“大数据”，背后是数据运营服务的广阔蓝海。视频物联加运营服务的全球市场空间预计会有万亿美元，无论哪一家都无法单独“吃”完这个市场。所以，无论是海康、华为，还是其他各家都能受益于视频物联行业的发展。