最近很多茅台的讨论和分析，大多关注在需求下滑幅度/开瓶率多少/社会库存数量这几个点，由于没有明示的数基本都是管中窥豹瞎子摸象，随便拎出一个数，来源都是“听xx说的”众说纷纭。如果回归本质，茅台最核心的竞争力是“贵”，前几年茅台的开瓶也没有大于供给但为啥供不应求呢？因为所有人都预期茅台酒不会跌价，囤酒的原因导致供不应求。举个极端的例子，如果即使未来3年终端完全0开瓶，但若茅台在政商圈层交际和“贵”的地位还在，茅台不会太便宜的预期大家都信，那“茅台依然还是那个茅台”，郁金香泡沫中的郁金香也并没有被“消费”掉，但支撑价格能持续的原因无非就是两个字“预期”。因为不是茅台的目标客群，我无法感受体会它在政商交际中是否变化，但从茅台公司目前的动作来看，或许是看到了五粮液跌落神坛的前车之鉴，控量提价放弃短期业绩或让经销商来抗业绩增长目标都有可能。至于终端需求，只要茅台能永远维持住贵的样子就不用太担心，毕竟消费者关心的是“茅台”这俩字的含金量，而瓶子里装的是啥是次要的$贵州茅台(SH600519)$