硅料当初有多赚钱，现在就有多亏:单晶复投料主流成交价格为38元/KG，单晶致密料的主流成交价格为36元/KG；N型料报价为40元/KG。（帮大家回忆一下仅仅两年前的叙事，价格200元/吨现在的5倍，拍利润都是按照比“寿险内含价值”还要多假设的供需预测，给出一个“合理”价格）这价格基本打到了行业领先玩家的成本线，周期行业的竞争残酷程度事实上远比投资者臆想的严重的多，理性人认为公司亏损可能就破产出清。但回头看看就我了解不多的几个行业，猪/快递/财险/新能源车企行业尾部的玩家哪个不是看起来数据岌岌可危，经营孱弱，但整个出清速度却迟迟不到。出清问题的根源在于公司管理层面对已经下注的大量投入，绝不可能简单的亏损就束手就擒，普遍的做法是无所不用其极得融资，负债去负隅顽抗，再不济和盘托出有钱的接盘侠续上力接着亏。$通威股份(SH600438)$ $协鑫科技(03800)$