买了一摞的金融书，以后会一本本的都啃掉。在此记下一些读书心得，以便于将来复*回顾。徐大卫的《低风险投资之路》是一本实用性很强的书，一方面从基础理论阐述了一些价值投资的普世观念，给我这种投资小白扫清了部分认知的迷雾。另一方面也通过对具体的投资品种进行解析，给出了一些具体操作的思路。其中一部分内容非常值得经常去反刍回味。
     要永远铭记的安全边际——从折价买入、仓位控制开始
     巴菲特说“第一条原则是，永远不要亏钱。第二条原则是，永远记住第一条原则”。对于致力于长期复利收益的价值投资者来说，安全边际是永远的第一原则。结合本书，我所看到大卫最核心的思路就是折价买入。从他第一桶金的折价封基开始，到后续的分级A套利、吸收合并套利等等，无不体现着折价买入的思想。因为买入的投资品种本身已经打折销售，所以它的降价空间就远远小于原价商品。而合理的仓位控制则能够将可能出现的黑天鹅约束在可控范围之内。对于追求安全的投资者来说，在每笔投资之前都应该计算清楚最大的亏损可能，并为之做出有效的预案。就像兵法上有“未虑胜，先虑败”，事先做好最坏的打算，才能“任凭风浪起，稳坐钓鱼台”，不在亏损来临时失去最宝贵的理智。
      沙盘演练：对于投资品种买入前的分析，最好对四个角度进行分析，短期的涨跌可能幅度以及长期的涨跌可能幅度。
      统计套利和凯利公式：F=(bp-q)/b。在实际的投资中，概率和期望值是最难精确的，所以凯利公式最大的价值在我目前看来，也就是提醒自己永不满仓，不上杠杆。同时，这个公式也说明了一个道理，低风险投资者并不该拒绝高风险的投资品种，只要控制好仓位，都可以将其变成低风险投资组合。后文的期指裸做多策略就是对这一思想的实践。
     实战演*：阅读期间看到的三个实战品种
    期指贴水套利：8月末9月初，由于股灾影响，股指期货出现近20%的贴水。可以通过裸多期指的方式进行统计套利，因为当期指大幅贴水的时候，只有指数暴跌超过贴水的部分才会造成亏损，而当指数缓慢下跌或者走平甚至走高的时候，裸多期指都能够盈利，所以盈利的概率远远大于亏损。当时大卫也对这次套利进行了沙盘演练，但是由于本人资金量有限，勉强上杠杆套利有违于统计套利的原则，所以只能遗憾放弃。后来市场反弹，裸多期指者获利甚丰、 
150220健康B：9月5日，在集思录上关注到空仓的杠基B折价13.87%，鉴于其他大部分B级基金都存在一定的溢价，所以就开始深入研究这个品种套利的可能性。然后开始通过和讯、集思录等网站上的信息对这个品种分析，并且写了自己的第一份研报。但是经过后续的跟踪研究，发现该品种的折价是由于对应的健康A的+4利率而出现，所以不存在可观的套利空间，所以最终放弃。后来该品种由于建仓期恰好赶上红十月的行情，所以有所上涨，但是折价并未收敛。这算是本人第一次的独立套利研究。这次研究也让本人对分级基金规则的理解更深了。
000024招商地产换股吸收合并套利：9月下旬，招商地产大股东招商局蛇口控股提出换股合并，当时招商地产买入价约为29元，合并套利按照新股发行价存在30%的套利空间，并且有定增方案以及公司30亿的托价承诺保底。但是由于新股估值远远高于万科，套利无保底，所以没有参与。后由于红十月行情，该股涨逾10%，后面将持续跟踪。