如果不用排序法将股票按ROE平均分为5份，按ROE按0-5%，5%-10%，10-15%，15%-20%，20%-50%分为5组（见图quantiles statistics），相关结果如下
1. 按月、按季度调仓，ROE在15%-20%间的股票具有明显超额收益，ROE在20%以上的股票反而超额收益未负，但是数值不大，不同组之间的超额收益或损失都有限。
2. 高ROE在2012-2014、2021-2022年表现较差，其余时间表现更好。
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如果不用排序法将股票按ROE平均分为5份，按ROE按0-5%，5%-10%，10-15%，15%-20%，20%-50%分为5组（见图quantiles statistics），相关结果如下
1. 按月、按季度调仓，ROE在15%-20%间的股票具有明显超额收益，ROE在20%以上的股票反而超额收益未负，但是数值不大，不同组之间的超额收益或损失都有限。
2. 高ROE在2012-2014、2021-2022年表现较差，其余时间表现更好。