股息税30%，回购更避税。

伯克希尔在不停回购啊，这跟分红是等价的。不要执着于分红，你要分红卖掉点股票不就完了嘛。

回购注销。减少股份，提每股eps

巴菲特不是说了不分红只回购吗？你研究了这么久巴菲特咋把这给忘了，是不是被老婆儿子偷玩手机了

税收是主要原因，“如果我们不能够无税的发放股利，那么不发放股利，对我们的股东来说就是好的”。巴菲特是少数可以避免“代理成本”的企业管理者之一，他把自己和股东紧紧的连在一起（私人财富全投资在公司里）

怕分了，股东管不住手追特斯拉

1. 留存一块钱利润通过投资别的企业能够创造多余一块钱的现金流折现值（不会因为留存利润而使ROE和PB有明显降低），那就留存呗。
2. 自家股价低估时，即买入自己公司预期收益率较高时（股价跌而使PB较低。但ROE没有明显降低，且由于第一条的原因，ROE不降低不是通过高分红实现的），也回购注销过。相当于分红再买入了。为啥分红买入而不是分红给股东，因为买入自家股票比买指数的预期收益率高嘛，自家公司的内部计分卡他自己最清楚。
3. 分红有股息税，也算一个考虑因素吧。

个人收股息一般是先扣10%；之后所得部分要和你的其他收入一起再算要交多少

分红以股价的形式给到股东了，他们把钱回购自己的股票