高收益债赚钱最大的秘密就是机构的风险偏好高度一致。
以华夏幸福的债券为例，看着好像挺热闹，每天交易还挺活跃，但大量的是撮券和倒券，实际上这几百亿的存量债券里面，只有比例很少的债券被十几块“贱卖”出来。
没被卖出来主要有两个原因：
第一个是主要原因，机构的风险偏好高度一致，机构们都在卖的券，基本不会有机构会去买，卖压巨大，导致轻量暴跌。
第二个原因是，银行投资者的理财账户不允许出现如此大的亏损，所以可以等危机慢慢解决，但不愿卖。
结论是这样的：
1.极低的成本是体制套利的结果，所以盈亏比十分划算。
2.极低的成本使得垃圾债老哥回旋余地极大，凡是能够被通过的偿债方案都不会让垃圾债老哥亏钱。因为如果秃鹫都亏钱，这方案肯定让其他投资者亏死，是不可能被通过的。
3.结合第2点，债券还好还能流动还能贱卖，其他的非标贷款想折价转让都没办法，垃圾债价格更是显得极低。
最近华夏幸福的偿债方案快出了，其存量债券价格也慢慢涨起来了，估计是好多人反应过来了吧。
同样的道理也适用于蓝光。
蓝光降级了，交易方式要调整了，机构的风控估计要下指令进行抛售了，那么机构抛售潮要来了。蓝光，十块等你，心疼这几天在竞价系统捞蓝光的老哥。
手手之前预言过整个蓝光债事件的发展，说后面就是调评级关小黑屋，现在都应验了。感兴趣的可以公众号主页回复“蓝光”，阅读全部历史文章。
《太惨了！两天跌30%！蓝光债暴打垃圾债投资人！》（点击前方蓝色标题，可阅读手手预言文）
