$华夏幸福(SH600340)$ $中国平安(SH601318)$
网上关于华夏幸福（以下简称“HAPPY”）的猜想很多，手手也密切关注着，今天分享下手手的看法。
1、啥也别猜，真方案只会在6.20前后出，而且是官方渠道出来，肯定有人会提前知道，但这人肯定不敢说，等就完了。
2、平安计提HAPPY，不代表认亏，计提拨备可以回拨。平安说的540亿投资只是表内，表外还有四百亿左右。
3、政府和债委会对HAPPY的定性是“受宏观经济环境、行业环境、信用环境叠加多轮疫情影响,公司流动性出现阶段性紧张”，这句话里每个字都很重要。
4、目前HAPPY总体上已经恢复运营，和运营有关系的钱能进能出。
5、HAPPY在政府层面，无论是河北政府还是外省政府，其画像是产业新城运营商。
6、HAPPY总体资产很实，不像海航胡搞瞎搞，网传HAPPY的政府应收款虚假，手手认为不可信，平安进驻三年了，财务上造假的话早甩锅了。退一万步，就算有假账，影响大逻辑么？
7、地皮是稀缺资源，无论是南方团队的武汉、南京、广州的核心地块，还是环核心城市的产业新城，地皮价值只会更高不会更低，网上说产业新城是鬼城的是不懂行的，七通一平本来你随便拍张照片也看不到，你看不到不代表没价值。
8、HAPPY身上有诸多属性，地产+类城投，地产层面，自打HAPPY出事，民营地产融资变得极其贵且困难，如果HAPPY最终处理不好，有可能带着民营地产一起出事，这可就不是单纯的金融问题了；类城投层面，HAPPY模式作为PPP标杆，作为城投转型灯塔，如果处理不好，影响也相当恶劣。
9、如果南方总部或者说商业地产打包出售，剩下以环京为主的产业新城这个维度来理解的话，可能是京津冀大概念托底，毕竟环京环张（张家口）环雄安，弄一堆烂尾楼烂尾园区，太难看了。
总结下，华夏幸福必须处理好，处理不好影响很坏，现在再回味下“受宏观经济环境、行业环境、信用环境叠加多轮疫情影响,公司流动性出现阶段性紧张”这句定性，读者们怕是能品出新味道了。
