在医药行业过去三年的低迷期中，诸如爱尔眼科、药明康德、长春高新等公司股价遭遇重挫，让投资者感到困惑。然而，一家自2023年1月登陆A股的公司，其股价自20多元起步，迅速攀升至200多元，成为市场上的一匹黑马。
自上市以来，该公司股价先是攀升至100多元，近期更是进一步上涨至200多元，市值现已突破700亿元。让我们深入探究这只股票背后的非凡之处，它如何在医药股整体表现不佳的背景下，展现出如此强劲的增长势头。
公司自上市以来的业绩表现颇为引人注目。尽管公司尚未实现盈利，且营收规模相对较小，2023年的营收为5.6亿元，净亏损为7.8亿元。然而，今年第一季度，公司营收激增43倍，达到55亿元，净利润增长31倍，达到50亿元，这种业绩的爆炸性增长显然推动了股价的飙升。
那么，是什么促成了公司业绩的这一巨大飞跃呢？让我们深入了解公司的业务。百利天恒自1996年成立以来，最初主要从事仿制药的生产。2010年，公司开始涉足小分子创新药物的研发，2011年进一步拓展至生物创新药领域。尽管创新药物的研发充满挑战，公司依然坚持投入，利用仿制药业务的收入来支持创新药的研发。即便到了2023年，公司的主要收入来源仍是中成药和化学药品业务，且受到集中采购政策的影响，公司的收入和利润出现了一定程度的下滑。
尽管如此，公司在创新药研发方面的努力从未停止，积累了丰富的创新药物产品线。目前，公司有21个创新生物药品在研发中，包括8个创新抗体类项目和12个ADC项目。在众多创新药物中，B01D1药物的临床试验结果显示，它对多种实体瘤具有显著疗效，包括非小细胞肺癌、鼻咽癌、食管癌、结直肠癌、乳腺癌、小细胞肺癌、尿路上皮癌和胃癌等。此外，B01D1的安全性可控，靶向毒性较低，显示出良好的市场前景。
这款药物的潜力也吸引了国际药企的关注。去年12月，百时美施贵宝与百利天恒签订了独家许可合作协议，共同推进B01D1在美国的开发和商业化。为此，百时美施贵宝向百利天恒支付了8亿美元的首付款，这也是公司第一季度收入和利润大幅增长的主要原因。根据协议，一旦销售达到预定里程碑，百利天恒还有机会获得最高71亿美元的额外付款，这正是创新药物所具有的巨大市场潜力。$百利天恒-U(SH688506)$