海螺水泥股价跌跌不休，今年海螺最差业绩是多少？
海螺水泥股价持续下跌主要有以下三点：
1.2021H1水泥价格普降，收入增速有下滑的预期；
2.2021H1煤炭价格大涨，成本有增加的预期；
3. 水泥运输半径有限，今年怪异天气多，存货有跌价风险。
一．销量。最近5年自产品销量数据。2016年-2020年具体数据如下：2.77亿吨、2.9亿吨、2.98亿吨、3.23亿吨，3.25亿吨。假设今年销量不变，则销量为3.25亿吨。
二．海螺水泥华中华东销售占比较大，虽然年内价格有所下滑，但预计不会跌破2018年的低点。2018年芜湖42.5级均价445.6元，今年预计均价在400元左右，2018年海螺自产品单价为330.98元/吨，则今年均价为297.12元/吨（400÷445.6×330.98）.
三．成本。2020年安徽动力煤均价613元/吨，当前已经是890元/吨。海螺自己说煤炭每涨价100，吨成本上升约15元，所以总体成本上升41.55元/吨。2020年海螺水泥燃料及动力成本86.73元/吨，今年则达到128.28元/吨，其他不变的情况下将达到212.3元/吨。
这种假设下，公司水泥自产品销售收入为：3.25*297.12=965.64亿元。自产品综合成本：3.25*212.3=689.98亿元。则对应毛利率将为：28.54%。而2020年海螺水泥自产品毛利率为47.56%，可见今年海螺水泥压力多大！