回复@树一树二森林海: 中国经济差很大一部分原因就是产能过剩，无节制扩张//@树一树二森林海:回复@石木见:1月10日晚间，新凤鸣宣布，拟投资200亿元，建设年产250万吨差别化聚酯纤维材料、10万吨聚酯膜材料项目。
结果，昨天开盘，新凤鸣、桐昆股份双双跌停。
下跌之后，新凤鸣董秘觉得很委屈，认为市场反应过度，个人认为这个下跌可能才刚开始，这样的市场环境下推出如此大的扩产简直就是重大利空。
大炼化整个产业链现在都是卷得不行，而且是各个链条都非常卷。
就拿新凤鸣这个扩产来说，美其名曰差异化，感觉很高端似的，其实认真研究并不然，毛利率大部分时候不会超过10%的。
再看看这些年来新凤鸣的扩张，单单PTA板块就从0即将扩张到了1000万吨，而PTA这几年是活生生的被这个几个巨头的扩张给搞的一直亏损的。
作为一个非行业内人士，都非常清楚PTA早就过剩了，可是大家都觉得自己建设新的产线有优势，因为新产线有一点优势，那么就必须卷死别人，可是再过两年呢？还会有更新的产线，成本优势更好，那么之前投产的产线很可能从投产到拆除都一直没有赚钱。
无非是因为融资便利吧，根本就不考虑产业发展问题，第一年定增、第二年可转债、第三年定增、第四年再可转债。。。，由此循环下去，从市场不断融资进行疯狂的扩产。
新凤鸣每一次投产PTA都有一个理由，那就是保证原料供应，我就想问一下，几年前你没有PTA的时候也没看到原料有短缺啊，之前的PTA还没那么多呢，而现在呢，市场到处是低于成本的PTA，有啥好担心供应问题的呢？
这个问题不只是新凤鸣，其他几个公司都是这样的问题。
比如荣盛石化，1月2日推出了个675亿的扩产项目，项目看起来高大上，新材料。
这种新材料已经太多了。
无论是我们曾经缺的EVA还是POE，还是什么可降解材料。
恒力石化、东方盛虹、万华化学等企业哪一个不是在疯狂扩产啊，这些都是在过剩的路上了。
说到万华化学，有时想想真是个搅屎棍了。
MDI已经取得了全球话语权，也是公司主要利润来源。
但是偏偏在大石化方面进行大投入，不但让自己难受，还让别的行业受到了极坏的影响。
万华化学这些年非常高的利润，始终分红率不高，每年资本开支都非常巨大，而且投的也基本是毛利率低于十个点的，石化系列长期低于5个点的毛利。
对于一些精细化工，投产根本就不考虑市场的总需求。
比如生产维生素A的重要中间体柠檬醛，好家伙一投产就让行业全部过剩，自己赚不到钱还把整个维生素行业搞得死气沉沉。
在产品选择方面万华真应该好好向新和成学习。
原油-PX-PTA-涤纶长丝，整个产业链，这两年经常毛利率不到10%，还经常出现产业链全部链条亏损，而这些企业依然自顾自的进行疯狂扩产。
这个行业我们已经取得了全球霸主地位了，真的没有必要这么卷了。
看到新凤鸣董秘的回话也真是气人，说什么每年现金流有50亿，投产方面资金没有问题，我就不明白了，从2018年到今年，已经整整六年了，公司的产能是扩张了不少，长丝产能翻倍了，PTA从无到现在的500万吨了，但是利润呢？根本就没有增加，上市公司难道不应该回报股东的吗？
现金流好，有利润了不可以派派股息吗？不可以回购吗？
硬是要把钱全部花在回报率非常低的产能扩张上？
我知道涤纶长丝由于受到上有设备的供应不足，这几年属于正常扩张，如果足够的话，估计也不知道卷到什么程度了。
而正是因为上游设备的不足，整个产业链目前看涤纶长丝还看到了一些希望。
可是你们管理层呢，POY不能疯狂扩张了，那又想着办法换个东西来扩张，这次来了一个差异化，这感觉就是，不把钱花出去心里不舒服，永远的梭哈啊。
鉴于整个行业疯狂扩产，接下来很长一段时间不看好。
毕竟现在不是10年前了，10年前的需求是在快速增长的，整个行业也都是属于快速发展状态，而现在呢，明明已经是过剩的了，还这么疯狂扩产，市场一定会用脚投票的。
只是可惜，眼看着就会出现好的投资机会又这样给消失了。
接下来，我相信只有那种注重股东回报的企业才会越来越受到市场青睐，少一点无效或低效的资本开支，多一点分红才是企业未来真正要做的。
奉劝一下这些疯狂扩张的企业，赢了规模、输了市值，其实是不划算的。
行业民企六大巨头：
荣盛石化、恒力石化、恒逸石化、东方盛虹、桐昆股份、新凤鸣。
$新凤鸣(SH603225)$ $桐昆股份(SH601233)$ $荣盛石化(SZ002493)$