粗糙地估计科沃斯的价值。一个最基本的认知假设就是中国智能清洁产品会在今后不断中速渗透，中长期内不因当前暂时的经济衰退而停止。
中国城市家庭数 x 渗透率 = 3 x 50% = 1.5 亿，中国农村家庭数 x 渗透率 = 2 x 10% = 0.1 亿，海外市场 0.2 亿。不计换购总计6年内市场空间 1.8 亿件。
中期平均单价 2500元，行业利润率12%，单件利润300元。扫地机器人6年行业利润 1.8 x 300= 540 亿元。仅扫地机器人年均行业利润 90 亿元。
渗透率略低的洗地机品类算0.7倍，年均行业利润153亿元。
按科沃斯40%市占率（添可9月线上线下销售市占分别为46.7%、59%）和第六年18倍PE，基础估值为 153 x 40% x 18 = 1101.6 亿元。加上消费换新和科沃斯龙头溢价乘1.3，第六年估值为1432亿元。
相比当前市值387.3亿，六年复合收益24.3%（未折现）。
至于文中提到的未来科沃斯40%市占率，更多倾向于净利润份额，当然，作为营收看也并无不可。科沃斯到目前为止，基本上是主动放弃低端产品，除了弄一个Yeedi品牌任其自生自灭。苹果销量仅占全球15％，却能有86％的利润。文中的估值假设基本上是基于利润的。
双十一已近，厂家们已经开放优惠预订。之前云鲸9月份销售份额在头部公司们上拱的形势下却似乎日渐式微；小米太低端。看各京东自营品牌店，三家最有实力和潜力的当红炸子鸡科沃斯、石头、追觅，主流旗舰产品X1 OMNI/G10S/S10 Plus，优惠折扣后双十一价格为 4600/4350/4000元；科沃斯、石头顶级产品X1 OMNI PRO/G10S PRO价格为 5600/5000元。科沃斯定价都要高于两家不少。京东平台显示预订销量也大于其它两家。
从目前状态看，这些信息也许能够指引出，科沃斯的品牌优势溢价对净利润提升的积极因素。石头后续也开始建厂自产部分产品。因此，今后科沃斯的行业净利润份额，应该要大于营收份额的。
9月份科沃斯国内品牌销售额大概在5.3亿元，占品牌营收的73%左右。合计约7.26亿元，是算非常低的。如果即使以此乘12得到年超低预期营收87.12亿元，13%净利率，按当前市值是34倍PE。考虑到行业目前还是个位数的渗透率，这个PE不算低，但更不算高。从行业低谷期发力，增长起来得将更猛。
本人一直强调，当前中高端基站全自主扫地机器人产品与2020年之前的行业产品不是一个物种，虽然他们都简称扫地机。好比现在的智能手机应该叫做“超高速无线数字掌上计算机”，而2008年前的手机应该称为“蜂窝式全双工语音收发机”。这两个都简称为“手机”的产品其实是不同的品类物种。同时，正是因为扫地产品能够在封闭环境中自主感知、决策和移动，应归类为消费机器人产品，而非家电产品。通常机器人产品的利润率和差异化要高于家电类产品。
在未来六年中，不排除科沃斯定期推出新的智能清洁品类，改变重大产品形态，引领创新技术路径，从而增加更多销售收入和利润。因此预估科沃斯今后六年复合收益率应该在25%以上。
