年后第一个交易日，股指高开低走，但有近九成个股都是上涨的，原因是核心资产大幅收跌，例如茅五泸，宁德时代，美的，市场抱团的行业龙头集体杀跌。

板块方面，有色与化工股继续大幅上涨，原油、铜等商品大涨，这是对春节期间海外市场的补涨。另外，利率上行5bp。

究其原因，可能是市场担忧通胀革命的到来，以原油为首的商品大涨，美债利率突破1.3%，叠加今天央行净回笼2600亿，强化了通胀和流动性收紧预期。

这是一次预演，再次证明最大的系统性风险是经济过热，关注4月中国央行和9月美联储的政策是否转向。