大家都说美股牛市是美联储放水支撑的，那日本央行零利率，QE甚至购买股票ETF，为啥日本股票就没有牛市呢？美股牛市我觉得是同时受到全球宏观环境，企业结构与政府政策共同的支撑。一是全球化，美国企业赚全球的钱，用全球最便宜的劳动力，二是美国科技巨头挤压小企业并且资本开支还少，三是美国政策在效率与公平的天平倾向了效率，例如反垄断政策减少，工会势力减弱，企业所得税下降，最后才是宽松货币政策与低利率环境下企业回购行为也支撑了盈利。