上一轮白酒周期，2013年到2016年，各白酒企业财务表现主要几个现象：
1）订货营收环节：13～14两年营收连续下滑；部分酒企毛利率也同步下滑，表现为量价齐跌；销售费用率也异常升高；
2）回款环节恶化：预收下滑、应收上升，哪怕茅台也发生了这种现象。
3）各酒企表现不一样，其中茅台...
恒沥
寻找高质量增长的公司
- 关注:148
- 粉丝:1211
- 自选:32
- 组合:1
他的全部讨论
$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$
听说现在茅台的放货策略，也和五粮液类似。
就是压缩飞天的放货，增加龙茅、散花的放货。标准的飞天，缩量控货挺价；通过非标产品，保持营收不下跌。
回复@韭黄好吃吗: 有意义的，选取了几个消费品牌：海天味业、伊利股份、涪陵榨菜作为对比。
1）这几个品牌最近5年的毛利率都持续不同程度的下滑，尤其是2021年，幅度比较明显的；
2）根据这个现象，我猜测本轮消费降级从2021年就开始了，刚好房地产调整也是2021年开始的；
3）酱油、牛...
$五粮液(SZ000858)$
上半年经济情况
1）上半年出口其实还行，6月份的贸易顺差，还创新高了；2）投资其实也还行，只是我们能够接触到的房地产和基建不行；3）消费其实也是还行，1～6月份社销总额同比10%。但确实也看到一些高端消费品价格在下滑，如劳力士手表、茅台酒、中华烟等高端消费品...
$五粮液(SZ000858)$
1）PDD上百亿补贴价格基本回升到859，和去年双11基本持平；
2）淘宝上没看懂，百亿补贴价格，有818的，也有两瓶1842块的，同样是百亿补贴 价格差距咋这么大；
3）端午节前投放的货，基本消耗完毕了。即将开始的中秋节，开可能要执行新价格，要按新价格1019来执行了
$五粮液(SZ000858)$ $贵州茅台(SH600519)$
将来：飞天、普五会不会按民酒价格来销售，每瓶价格和玻汾差不多，100块左右零售价。
$五粮液(SZ000858)$ $中国移动(SH600941)$
以5月中旬为界，跷跷板行情。蓝筹股基本从5月中旬开始调整下来；所谓的高股息刚刚那时调整结束，再次上涨。
只能慢慢等，没办法。
一般大经销商存货，杂牌的或者小品牌的存货多，茅台五粮液，在他们眼中都是硬通货，只要稍微降价10块左右，都可以批量清库存的。
$五粮液(SZ000858)$ $贵州茅台(SH600519)$ $泸州老窖(SZ000568)$
五粮液会不会收益于消费降级啊，现阶段。
毕竟消费降级还是显著的，去年下半年开始，高端烟也降价了。但曾总在股东大会，感觉五粮液增长还不错，两位数增长没问题，上半年纳税增量也是15%。
应收账款变成银行票据，五粮液估计也是类似。
酱酒多的是，但飞天茅台酒一个啊；浓香也多的是，但可以打标签五粮液，每瓶买900多块的就一个。据说79%的基酒产自邛崃，那种就才基本属于无品牌差别。
回复@四海游龙01: 茅台也应该往上走，而不是将精力重点整天关注在1935、咖啡巧克力上面。//@四海游龙01:回复@尼尼霓霓:所以觉得五粮液发力低度跟老窖抢市场，不是什么高明的决策。 二哥就应该往上打经典年份而不是向下跟小弟抢低度。![[大笑]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_02_laughing.png?v=1 "[大笑]"){kind=small}
山东，酒类消费大省，据说茅台按城市计算，济南的销售额第一大城市，超过北京和深圳。
今年好像是寡妇年，现在好多人信这个。我表姐在农村的房子盖好了，就是不办理入住，就是信这个，要拖到明年。其实宴席绝对量还是增长的，我们村里今年清明节的时候，村里在搞团聚，说白了就是瞎扯淡，这个理由聚在一起吃一顿。
1935的竞品还是习酒、郎酒等次高端酱香。对其他香型影响有限。
回复@爱笑的胆小鬼: 我觉得刚好相反，现在老年人，喝酒比过去要多。你见过老年人酒鬼喝酒没？//@爱笑的胆小鬼:回复@恒沥:主要是现在生活条件好了，老年人基础病比较多，只要有点病，医生就建议不要饮酒，所以喝酒的人逐年减少，更别说年轻人不喝白酒了
回复@markwang8816: 他就是我说的那种人。//@markwang8816:回复@八戒和三戒:看上去很聪明的样子
现在好多雪球球友，认为五粮液之前3年半只是杀估值；现在开始要杀业绩了， 业绩负增长到200亿，理由也给出来了，说房地产强相关行业，房地产已经废了；第三阶段，杀预期，给出PE极端低估值，比如个位数。那个时候市值2000亿，股价50～60。
这样他们就进场抄底，然后股价又开始涨10～20倍![[捂脸]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_33_face.png?v=1 "[捂脸]"){kind=small}
...